腾讯2022Q3财报喜忧参半。
五个亮点：
1、腾讯基本盘仍然稳固，微信用户和QQ用户都有小幅增加，分别为13.09亿和5.74亿，环比略有增加。基本盘的稳固，加上优秀的管理层，是腾讯持续增长的最大保证。
2、业绩开始见底回升，2022Q3主营业务收入和利润都开始回升，分别是1401亿和399亿，各业务分部毛利润环比开始回升。很多人都讲过了，这里不复述，详细表格数据见文末数据。
3、成本控制开始初显效果，销售费用Q3同比下降32%至71亿，占比由7%下降至5%，详见下图。
4、小程序表现强劲，Q3小程序日活账户数突破6亿（同比增长30+%），日均使用次数（同比50+%），前三季度健康行程码扫码达3200亿次，相比视频号，很多人低估了小程序的对腾讯的作用。
5、国际游戏可圈可点，在游戏总体略有下降情况下，国际游戏有同比7%和环比9%的增长。2012推出《部落衝突》后，常列全球年度流水最高，今年前三季度也保持排名第一；2022年11月4日推出的《勝利女神：妮姬》在全球全品類手遊中按流水排名第一；这些都體現了騰訊强大的專業與資源支持能力 。
五个隐忧：
1、 视频号是腾讯内部和外部都 看好的项目，目前来看表现中规中矩，Q3没有详细数据，具体要等到年报才有比较详细的披露。从业务部分数据和管理层措辞看，估计没有达到预期效果。
2、国内游戏仍然疲软，2022Q3国内游戏收入312亿，同比-7%，环比-2%（见下图），看来受到的影响和打击短期内还没有恢复的迹象。
3、媒体广告收入环比2%，但同比-26%，而且连续多个季度都低于有分类以来的2017年了，财报解释主要是腾讯视频广告收入减少和电视剧投放较少导致，看来还是持续受到短视频、网络直播等媒体的挤压和侵占，总体不容乐观。
4、科技金融和企业服务未达预期，这在以前可是被寄予希望的未来增长之星，但今年增幅都开始放缓，Q3收入448亿，同比3%，环比4%。報告中提到“我們的商業支付金額於二零二二年第三季錄得雙位數同比增長。”，由於繼續分類，那麽雲及其他企業服務收入同比略有減少，原因是“由於我們縮減虧損項目並專注於自研產品，收入同比略有下降”。
5、管理费用略有上漲，尽管开始实施降本增效，但“本集團有108,836名僱員（二零二一年九月三十日： 107,348名）”，“一般及行政開支。二零二二年第三季的一般及行政開支同比增長11%至人民幣265 億元，反映了研發開支、僱員成本、租賃費用以及辦公開支的增加。”
主要数据：
1、 腾讯主要财务数据和分部收入构成（图片来源：腾讯网站）
2、前三季同比数据、分季度营收、利润、经营现金流、股东权益
注：本文个人投资备忘录，仅代表个人意见，结论和数据均可能有严重偏差，不作为投资建议。