GUSSMSAM 的讨论

铺好通道，收过路费，是香港交易所的业务模式。但是为了吸引流量，HKEX要不断创新，不断超越，而且时不时会有诸如技术停摆，镍交易事件，ZZ事件等 幺蛾子事情，对它的流量带来损伤，当然不会是致命性损伤。而贵州茅台的经营只要做好“守”，保证质量的同时做好增量就可以了，要简单的多。市场终端价格与出厂价之间的差价，某咱意义上是它的防护垫。

这就是我觉得茅台比较稳定的原因，但难保几年后不会出现想象不到的某些困难或挑战。而最近一直被唱衰的HK和HK MARKET，反而让我对HKEX多了一点期待。总之，都值得研究和跟踪。

是，增长逻辑有别于茅台，预期增长率也会低一点。

港交所没有价升的机会了，最大的区别。

贵州茅台比港交所确实更有稳定性，它相对抗经济周期，或也是长周期。港交所就带有很明显的周期性，三五年都会来折腾一下。
而确定性我觉得两者不相上下，略有区别。港交所在竞争性或不可替代性方面，我觉得比茅台还强。