【白酒：诡异的业绩】如果要问市场中哪个行业业绩最诡异，我认为非白酒莫属。疫情三年，白酒、尤其是高端白酒企业业绩看不出受到多大影响，疫情过后，消费很低迷，房地产凉凉，白酒企业业绩依然增长靓丽，难道老百姓其他消费品可以减少消费，白酒不能不喝？

诡异之处应当来源于中国白酒的特点：不怕储存。这一特点决定了白酒不是简单的消费品，而是具有一定的金融属性的特殊消费品，只要渠道囤货没有出现恐慌，渠道压货的游戏能够继续玩下去，业绩就可以继续增长。

万物皆有周期，白酒行业也不例外。白酒的囤货会在何种情况下出现”饱和“，实际取决于人们囤酒的意愿何时出现反转，而这种反转又取决于市场何时出现白酒价格下跌恐慌。这一天一定会到来，只是时间不确定。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $洋河股份(SZ002304)$