先分析近期几个经济指标：
4月，CPI同比增3.3%，PPI同比降3.1%。
对比今年前4个月，CPI在慢慢走低，而PPI走低的幅度更大，CPI走低是比较好理解主要是因为猪肉价格影响，而PPI走低的幅度更大，说明了什么呢？说明经济面临通缩压力加剧，通缩是因为需求减少了，另一个方面也是因为供给增加了，具体哪个是主因呢？我认为两方面都有影响，消费端由于经济预期差，国内外疫情影响，线下消费基本停滞；生产端因为货币宽松利率走低，商品去库存压力加大，叠加原油价格历史低位，影响工业产成品成本走低，加剧了经济的通缩。
4月新增信贷1.7万亿，社融规模3.09万亿，同比增12%。M2同比增11.1%，M2同比增5.5%。
M1M2剪刀差收窄说明资金钝化，企业存款增长，银行存款准备金率降低，加速宽松，更主要是存在套利机会，三月下旬AA一年期中短期票据利率（3.2%）相对一年期理财收益率（3.8%）出现倒挂且仍在加剧中，倒挂幅度已堪比2015年最深处。企业发债买理财已经有了确定性的套利空间，且套利空间仍在扩大中。金融注脱实向虚的重燃。
以上数据描绘出的总体印象是：由于疫情影响，未来消费和出口都偏悲观，货币放水保驾护航，六稳六保，钱多了没处投只能在银行空转，接下来，只有一种可能，基建发力！
回顾历史，我国曾经历过三轮基建发力；
1、2009年，受四万亿财政刺激影响基建发力；
2、2012-2013年，城投平台与非标融资复苏；
3、2015-2016年，地方政府隐性债务扩张；
财务杠杆是节节高，所以2017年提出去杠杆，但人算不如天算，今年受疫情影响又走在了宽松的大道上。
“两会”在即，预计2020年新增基建投资资金有望达到2-4万亿（专项债3.5万亿左右，70%用于基建；特别国债5000-8000亿用于基建）。对比2019年基建投资规模18万亿，新增基建投资13%。有人说了，这轮基建不同，是“新基建”，新基建包括七大领域：5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。看着都是代表未来的希望与概念，但实际上对比“铁公鸡”这部分占比微乎其微。
基建发力背后更多的是代表了凯恩斯经济学理论，由政府干预市场，刺激消费带动投资，但是持续的货币宽松会引起通货膨胀，无效投资，延缓落后产能出清。不知道这轮基建发力后我国的宏观杠杆率又会上升多少，当然了，那是若干年后的事情。你可能会说现在全球都一样了，老美可以通过收全球“铸币税”的方式化解于无形，我们呢，也许就只剩千千万万的韭菜了。