1，为什么时间拉长，投资收益会无限接近于ROE？假设A公司净资产100万，永远保持ROE为100％。即每年利润100万。你以1亿估值买入该超级优秀的公司。那你的收益也应该是1％呀。过了一万年还是1%。怎么会无限接近ROE即100%呢？
2，我认为恰好相反，低ROE是一种牢靠的护城河。假设B公司净资产1亿，永远保持ROE为1%。那么就不会有资本和其竞争，谁会把自己投入收益率1%的项目呢？你以1000万估值买入这个大垃圾公司，每年收益100万。那你的收益就一直为10%。怎么会无限接近有ROE即1%呢？况且随着无利可图资本不但不会进入，而且还会出清，收益率大概率还可以得到提高。
3，所以ROE是一个非常关键的指标，但绝不是决定收益的单一指标，即使把时间拉到一万年。高ROE只是一个帮助我们寻找的有护城河的优秀企业。本质上我们还是寻找可以长时间经营，不容易因为竞争降低收益的生意。如果满足这个条件，则ROE变的不再关键，买入价格才是关键。