如果不分红，你新赚的100万，1%的R0E，第二年只能产生1万收益。过了一万年，你最初投入的1000万是10%的收益率，后面新赚的几万亿是1%的收益率，平均下来无跟接近1%的收益率。当然，你赚的钱，分红投入到其它地方挣钱，这就是另外一个故事。