最近这一段时间，黄金迎来了一段非常猛烈地上涨，但是很多人依然疑惑，这段时间黄金为什么突然就涨起来了，现在买还来得及吗？
影响黄金定价的主要因素中，之前一直都是美债收益率、美元指数、地缘政治等，黄金一直被认为是一种无息债券，因此很多情况下与美债的波动逻辑类似。但是最近这些年，美国负债规模越来越高，目前已经达到34万亿美元，并且还在以每100天增加1万亿的规模增加，在高利率环境下，大家担心美国的偿债能力，这也成为推动前两年黄金涨势好于美债的一个重要原因。央行对黄金的增持也是受美国偿债能力的影响，各国央行都将增加黄金的储备，以应对将来美元的走弱。
这两年最大的地缘政治事件就是俄乌冲突，俄乌冲突的持续时间越长，影响的效果应该是边际减弱的，但是3月22日的莫斯科恐怖袭击事件无疑将地缘政治冲突推向更未知的深渊，俄罗斯在这件事上估计不会善罢甘休，毕竟是100多条人民，毕竟是世界强国的脸面。
总结来说，在降息预期，美国债务高企，地缘政治恶化的背景下，短期来看黄金是非常不错的避险资产。中长期看，黄金获得无风险收益的概率非常大，黄金作为波动较小的类现金资产，可以长期配置。