今天早上看到@天道酬勤北京 天道兄关于$首程控股(00697)$ 低价处置首钢资源股权的评论，一时有感而发：
天道兄此言差矣，首钢资源股价近三年股价长期低于2.4，而从去年下半年开始的焦炭价格飙升又是谁能料想的到呢？相信天道兄也是坚定持有首程控股的价值投资者，岂能因一时的涨跌乱了分寸呢。小弟关注这只票半年多了，对其也做了一些研究，现与大家分享一下个人拙见，供各位师兄参考：首程看控股从转型做停车和基金业务以来，已经失去了首钢资源的协同发展效应，之于现在的首程控股就是一个单纯的现金奶牛。虽然每年能贡献2-3亿的利润和分红看着挺诱人，但仔细一想对公司的长远发展是不利的：1.公司现在不缺钱，21年中期账面上有将近40亿现金，前段时间处置部分股权又回来了14亿现金，公司很有可能利用一次性回流的大笔现金上收购质优价廉的车位以扩张主业规模；2. 可以看出自转型以来，公司两大主业营收规模和盈利能力持续向好，公司拿到的机场停车楼超多，疫情过后一旦放开国际航线，机场停车楼收入和利润将会实现爆发式增长。而且首程控股在REITs方向的提前入局也能为公司带来可观的收益。因此未来首钢资源的利润贡献将微乎其微，但是若一直以历史成本入账50亿资产，必将拖累公司未来的ROE水平，相信这也不是一众股东所乐见的。
港股市场历来都是看淡多元化，相信公司这些年一直坚持的主业聚焦也必是看到了这一点，剥离非主业资产自然也无可厚非，只不过现时国际局势风云诡谲，股票市场涨涨落落，一时的波动难免会左右我们这些小股东的情绪。打铁还需自身硬，价值投资说到底还是需要有业绩支撑，马上月底了，大家拭目以待吧，业绩期过后，高管和公司的增持又将开启，相信首程控股会迎来反弹