$分众传媒(SZ002027)$ 个人觉得分众最大的问题，不是广告没人看，而是利润率必然要下滑，这是商业规律，即使再厚的护城河，也无法保持50左右的净利率与roe。作为一个都是金矿的城池，必然会被围攻。如果分众不上市，闷声发大财，说不定还能保持。