注意：它们不是想融资，而是卖公司

注意：它们不是想融资，而是卖公司事情。从股票到股权思维的转变。

事情从$顾家家居(SH603816)$ 说起：

顾家家居股份有限公司（以下简称“顾家家居”，“公司”）控股股东顾家集团有限公司（以下简称“顾家集团”）及其一致行动人TB Home Limited （以下简称“TB Home”）以及公司实际控制人顾江生先生、顾玉华先生和王火仙女士于2023年11月9日与宁波盈峰睿和投资管理有限公司（以下简称“盈峰睿和投资”）签署了《顾家家居股份有限公司战略合作暨股份转让协议》（以下简称“《战略合作暨股份转让协议》”）：。。。

简单说就是顾家作价103亿卖给某的，其实这是一家和优秀的公司，2016年年上市以来，年化收益率18.9%（排名1414/5305），派息融资比2（排名230/5305），十年ROE31%，这一种指标秒杀癌股95%的渣渣公司。在我个人指标的排名里面，也属于TOP20里面的优质公司，据资料顾家在十年前就引入职业经理人制度，而且经营管理良好。再看看当下的估值，PE TTM 16.8倍，股息2.84%，中规中矩，为什么选择放弃原因不得而知，因为安全边际里面说过，卖出的原因有多种多样。

这里想到一家日本公司-三得利，自1899年创立以来三得利已发展百余年，凭借着在代际过渡中传承下来的领导力以及开拓进取的企业战略，在维系家族控制的同时取得了亮眼的业绩。目前三得利在全球拥有285家分公司，其中日本本土、欧洲、亚太、美洲分别为73家、92家、69家、51家，员工共4万余人。2021财年，三得利营业收入规模达2.3万亿日元（约合人民币1187亿元），营业利润2475亿日元（约合人民币128亿元），稳居日本酒企前三，同时也是日本本土最大的食品及软饮料公司之一，在酒类和软饮料赛道表现突出，2014年成功收购美国威士忌巨头Beam。

这里也无意用一个极端来对贬低另一个极端，三得利的立场就是股权不想落入他人之手，联想到最近外国投资机构对癌股的评价，感觉股价已经很便宜了，但是感觉怎么买也买不完，最后终于醒悟：注意：它们不是想融资，而是卖公司。

这里也给我们一个启示，如果想做时间的朋友，在寻找到优质公司的基础上，还要结合实际情况对公司的股权结构加以分析，在当下国资央企背景的企业是最好的选择。

因为这类公司的股权不会被轻易减持或放弃，更利于制定长期经营战略；

会派驻最优秀的人才或团队来管理，比如：长江电力的董事长曾经担任过水利部副部长；

考核指标的逐年优化和长效，比如：10月30日，中国财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资加强国有商业保险公司长周期考核的通知》（下称《通知》），宣布对国有商业保险公司净资产收益率(ROE)实施3年长周期考核，自《通知》印发之日起施行。

这类公司在受到更直接的监管，具体可以参考纪委监委的官网。

最后，投资是一个非常的立体的思维模型，找到了高增长，还得看低估值；找到了低估值，还得看高股息，都齐全了还得提防大股东卖公司

$上证指数(SH000001)$ $贵州茅台(SH600519)$