目前，在国内ICL行业前三的企业分别是金域医学、迪安诊断和艾迪康，它们在ICL的市场占有率分别为29.8%、18%和8.6%。其中，2022年金域医学和艾迪康的第三方诊断服务的收入占总收入比例超过90%，二者经营模式高度相似，而迪安诊断则有所不同，第三诊断服务占比只有60%多，它是两条腿走路，诊断产品占30%多。
金域和迪安在A股上市，而艾迪康前不久在港股上市，截止昨天收盘，三者的市值分别为336亿，153亿和94亿。香港是一个相对成熟的市场，我们估且认为艾迪康控股在香港市场的估值是相对全理的，但我们从市场占有率的角度来对比三者的估值会发现一点问题。金域市占率是艾迪康的3.46倍，市值是3.47倍，基本一致，而迪安诊断市占率是艾迪康的2.09倍，而市值只有它的1.63倍。请注意，迪安诊断还有占营收达40%的渠道产品和自研产品收入，它们难道也在赚钱的呀，渠道产品每年也以10%左右在增长，自研产品更是调整增长，很明显它们会对迪安的诊断服务具有很好的辅助，而在估值的体现上，怎么反而变成拖后腿呢？莫名其妙！太反常了，带出反常必有妖！
造成这一现象的原因是什么？不同的人可能会有不同的看法，但我从资金面的角度发现，有主力资金从去年三季度开始就一直在打压吸筹，这中间当然也有如高盛之类的减持，但并没影响主力的吸筹，到现在已持续近一年，几乎没有间断。至于这个主力是谁，我不知道。我估算了它的大致持仓成本应该在27.5块左右，加上它的时间成本、融资成本等等，综合成本应该接近30。当然，这个长期的过程中，它也高抛低吸，降了一些成本，这就难以估算了。
他们为了什么？为了良心解放散户？可能吗，他们哪有那玩意儿。还不是为了吸收那带血的筹码为以后拉升赚钱。这几乎是每一个主力的惯有套路。
那么，我们就以艾迪康目前的估值是合理的基础上，来简单估算一下迪安诊断到底值多少钱。我分三个部分，首先ICL方面，我给它艾迪康的2.1倍，197亿，渠道产品以12PE估值，50亿，不过分吧。自研产品，调整成长期，给30倍估值，20亿，应该合理吧。这一块如果单独拉出来上市，不给个200倍估值才怪呢。这样合计，应该要267亿市场才算合理，对应股价，应该在42.5左右。
综上，我的结论就是，迪安诊断被刻意低估，严重低估。这也是我一直把迪安诊断的第一目标位放在40，第二目标位放在60的原因。
当然，到这里，估计也会有人喷我，找出迪安各种各样的问题，比如核酸应款可能收不回，但要注意，这不是哪一家的问题，难道只有迪安的收不回来？还有商誉，负债之类，都大幅改善也没多少了呀，难道还能因此而要给它打个五折？
所以，我的看法是，无论从哪一方面看，迪安诊断都会起来，至于什么时候起来，我不知道，我的对策是，以不变应万变，就是不动，主力爱怎么折腾怎么折腾去吧。
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