注意到几个现象：
1、很多的二线医药品牌在做保健品，仁和、九芝堂之类的，利用品牌价值积极的推进第二增长曲线
2、直播平台与头部主播也在推一些中国生产国外品牌的保健品
3、大一点的药店都在做自己的品牌的保健品，基本上每家的品牌名字都不同。顾客不是点名要的话，店员是不会给你拿汤臣倍健这种品牌保健品的。
这些现象背后都指向一家公司—仙乐健康，这公司是保健品代工的龙头，以上说的这些现象新增的产能最后大部分都会落地到他们家。
保健品确实是个能赚钱的生意，特别是你有渠道或者有品牌优势的情况下。现在厂家也好、渠道也好都积极的在想办法多赚点钱，嫌弃汤臣倍健给的毛利率太低了。
拿药店渠道来说吧，汤臣倍健一般给的是五零扣，这个扣率还不如一般的普药，因为是广告品种药店普遍是有货但是不推，稍微有点规模的都自己贴牌了，没什么规模的也会找保健品经销商做别的。这种贴牌的保健品在渠道的商品管理里面优先级非常高，有任务有奖励，不允许退货属于必须完成的任务。
品牌保健品像汤臣倍健这种和传统渠道之间的矛盾越发严重，一方面是要投入高额的广告宣传活动费用来维系品牌；一方面面对较低的扣率，渠道商不愿意去卖品牌保健品，他们直接和顾客面对面交易，配合上一些买赠手段，确实能影响大部分顾客的选择。品牌保健品的线上渠道的份量是越来越重要了
实际上现在形成了品牌保健品VS贴牌保健品的格局，简单的理解就是：汤臣倍健VS仙乐健康；一边是消费升级，一边是消费降级；一边是被传统渠道抛弃，一边是传统渠道利润的增长点；一边是入场新玩家的竞争对手，一边是给新玩家供货的幕后工厂。
汤臣倍健的日子可能不太好过哦，相反仙乐健康日子应该过的还不错。$汤臣倍健(SZ300146)$ $仙乐健康(SZ300791)$