药店的收入有一半是医保来买单的，医保钱不够用的话优先肯定保障医院、限制药房。医保一卡住药店立马就会呼吸困难。
卡住的不光是销售更是客流，医保卡有钱横竖都要去花掉，药店主打一个信息差搞点关联销售卖点保健品、中药滋补品。不光让你花掉医保的钱还自己添一点；没有这笔必须用掉的钱，顾客都不会来了，谁正经人没事去逛药店呀。
现在药品集采，治疗性药物医院比药店便宜的多，资本助推搞的满大街都是药店、实体生意没有比药店更具规模化的了，药店天天打折早就产能过剩了，医保收紧，需求不足的矛盾只会日益凸显。
更恐怖的是前面野蛮生长收购其他连锁药店积累下的商誉，老百姓125亿市值、不到10亿利润，但是已经积累了近60亿商誉。按照会计准则，业绩不达标会对商誉进行计提。
益丰14亿利润，46亿商誉，市值275亿
老百姓9亿利润，58亿商誉，市值125亿
大参林11亿利润，31亿商誉，市值150亿
一心堂5亿利润，17亿商誉，市值80亿
健之佳4亿利润，24亿商誉，市值34亿
漱玉平民1亿利润，16亿商誉，市值40亿
这样的商誉简直恐怖，商誉这个东西是你溢价购买别的连锁产生的，好的时候大家都视而不见，一旦业绩下行不得不计提的话，原本就微薄的净利润立马就灰飞烟灭了。
中国的连锁化和国外比确实是才起步，药店还有很大的发展空间，前景好不代表没有波折，到了还拔苗助长的帐的时候了，时代的一点点波浪对于个人都是海啸。$益丰药房(SH603939)$ $老百姓(SH603883)$ $大参林(SH603233)$