24年从宏观上基本是23年的延续
全世界都盼着美联储降息，都觉得老美是虚张声势，路边策略纷纷在美联储降息上押注，仿佛美利坚已是冢中枯骨。但美国的经济数据却表现的很强劲，通胀猛如虎，就业壮如牛，美联储嘴炮不停，暗示降息还早。一边是美债高收益吸引全球美元回流美国，GreatAgain；一边是市场觉得你滥发美元，高收益都是假收益，美元信用要破产。真正实现了“美元与黄金齐飞”
全世界都觉得中国的房地产要凉，中国陷入通缩已经不可避免。中国也出台了房地产刺激政策，定调去库存。国债2个点利率，大家也都奔走相告，喜闻乐见。大放水已成现实，每天不接几个银行、贷款机构的电话，你都不好意思说自己是中国人，信用贷是可以的，先息后本也是可以的。一边是负债表衰退，一边还要搭上产能过剩。生产的光伏板只配出口给别人当围栏。
“太平世界，环球同此凉热”。
这明显冷热不均，看来这个世界并不太平。
美国高通胀的环境来自于自身的中美脱钩及自身的产业空心化，本土的工厂供应能力跟不上国内的需求，二鬼子也不给力。钱多货少，通货膨胀。在这种情况下，美国会如何操作？
一、加息抑制通胀；
二、补贴重塑产业
所以我们看见美债TLT一直跌；美国工业复兴指数AIRR一直涨。美国是一手抓通胀、一手抓补贴，两手都在抓，两手都很硬。
中国通缩的环境来自于需求不足，资产缩表，强大的供应能力匹配上孱弱的内部需求，这样的经济模式必然是“先天通缩圣体”。需要基建+地产+外贸一键三连才可以打通经脉。目前地方城投进入“化债”周期，房地产进入“去库存”周期。外贸还不错，感谢大毛刷的火箭。在这种情况下，中国是如何操作的？
一、降息，发长期国债
二、地产去库存
三、高科技领域投资扶持
遗憾的是，目前只看见国债ETF一直涨。还是老传统行动迟缓，不注重舆论引导，市场预期混乱，一直都是憋着、憋着、憋着，实在憋不住了开闸放水，一泻千里。
中国5月CPI同比上涨0.3%，美国治理通胀真的需要向中国学习。
后市观点：关键在于CPI，中国经济的主要目标是实现“再通胀”。不是避免通缩，是要一步到位实现“再通胀”
“再通胀”第一步先“补需求”
永远没有产能过剩这样的说法，有的只是需求不足。物资极大丰富难道还错了？一边说人的欲望是无限的，一边说我们国家需求不足。不是需求不足是收入不足。先说结论，中国需求不足的情况不是一天两天，一年两年，实际上他伴随着中国的改革开放、经济起飞一直走到今天。对于中国的经济模式来说，他是原因，不是结果。
需求不足对应的是投资过剩，投资过剩造成产能过剩。这是我们收入分配结构造成的。居民收入以劳动收入为主，资本主要掌握在国资及政府手中。资本收入远大于劳动收入，资本的逐利性促使它利用资本剩余继续扩大再生产，继续积累产能。
在某个偏远的原始部落，部落的人一起生产生活，从来只听说过自给自足，没听说过还会有生产了很多的食物，但是大家都吃不起的情况，如果有那一定存在人为的扭曲，。
我们长期的收入分配结构不偏向居民，所以导致我们长期表现为消费不足，这是一切的因。实际上中国无法做到提振消费，没钱消费什么？资本剩余倒是很多，毕竟财富那么多，居民少了资本就会多、资本多了投资就会多，投资多了产能就会多。
怎么破局？走消费的路子，基本不可能，改变收入分配结构很难。靠技术冲破生产力的桎梏，理智的人都知道那是虚无缥缈的。只有靠债务顶上这部分需求。
“靠债务维持经济增长”，就是这样，在不改变其他基本条件的情况下，“老办法是唯一可行的方法”。“向天再借五万亿”。美国佬能一直发债，我们怎么不行。“寇可往，我亦可往”。说到底“只有房地产才能救中国”，基建+房地产、城投债、地方债、地方融资平台、0利率、国债、赤字财政，货币化赤字，没什么不可以的。
“确保通缩不在这里发生”——伯南克
常常说，“晚上想想千条路，早上醒来走原路”，为什么？实际上只有原路可走。
主要的机会：
1、延续中美脱钩的供应链重构：这个需要挖掘，重点看小公司。关注出口、轻工板块，有海外产能放量的公司；去年的嘉益股份、通用股份等等。实际上在世界工厂这一块，我不觉得谁能取代中国，现在是未来也是。
2、房地产板块：房地产在重大会议前如果跌的比较厉害可以布局。高层对房地产的定位是“消化存量住房，优化增量住房”，重点看两条线，一个消化了现有库存就能显著提升估值的：新城控股，消化完存量房，成为商业地产运营商，15倍PE不为过；一个是优化增量住房，就是土储都是高线城市改善为主的开发商，绿城中国、滨江集团。1倍PB不为过。
3、芯片半导体：这一块指的是财政资金重点投入的高科技方向，科创芯片ETF，588200。大基金三期，不说有业绩也能有估值。
4、放水、基建投资方向：算了，我估计他们不会听我的。
5、消费：通缩预期消费板块的日子不好过，茅台也被当做房地产板块成分股。但是消费作为具有长期投资价值的类别。此时正是仔细甄别的好时机。“再通胀”成功，价值投资必然卷土重来。相反的，现在热门的高股息股票随着股价的上涨可能会变成低股息，此类股票的走红实际上是通缩预期市场风险偏好低、资产不信任造成的资产荒而共同造成的。“再通胀”成功，会让本就低的可怜的股息变得更低，可能跑不过通胀而被遗弃一旁。
世界就是个轮回。