回复@人弃我取淘金者: //@人弃我取淘金者:回复@想猫的人:另一个股不就是路劲吗，有啥神神秘秘的。
这也很好理解，你之前在地产股重仓过惠记、路劲、奥园，后来觉得奥园发展势头更猛，就把惠记、路劲都换成奥园犯下大错-----奥园的发展速度是由更高杠杆导致的。但你在地产这种强周期股的最高峰把保守稳健的换成激进的，结果当然跌的很惨。刚开始你还在那里坚守马耳他岛，后来网友（包括我）告诉你看美元债，你才认识到问题，斩仓奥园，保住了翻身的希望。虽然比我清仓晚了近一年，但好歹是亡羊补牢为时未晚。现在重新捡起来，肯定还是从熟悉的开始。
说回你说的这两个公司，众安和路劲，我理解你的逻辑：
---众安PB0.12，总资产负债率79%，没有美元债，且资产主要在浙江等长三角地区；
---路劲PB0.09，总资产负债率64%，24年到期美元债价格超过90，其他到期日美元债价格55-80，永续美元债价格50-55，美元债的价格比其他类似pb公司（比如融创中国、佳兆业集团、雅居乐集团、中梁、弘阳、合景泰富、时代等等）高很多，说明债券机构投资者背书公司的风险较低。资产全国分布，不算特别好，但好在19-22上半年地价高峰期公司拿地不算猛，另外公司一些土地是抄底孙宏斌的顺驰，土地成本不算高。
此外，很多表面负债率不特别高的公司，比如时代中国控股、中国金茂等，总净资产里有一半甚至更多是少数股东权益，说明明股实债问题严重。这两个公司归母净资产占总净资产的比重都比较大，说明两个公司明股实债问题都比较好。
我也认为这两个性价比确实是比大多数内房股强很多。但都比不上你我曾经的爱股---惠记集团，以及我最近在买的联合集团（买了就买了，有啥好神神秘秘的，我和你一样都是散户，别太高估了自己的市场影响力，好像我们买了就会很多人跟投一样）。
具体分析下，惠记是路劲的母公司，除了持股路劲外，还有些其他业务，比如建筑、石矿、其他公司的美元债等，业务更分散也就代表了风险更分散。重点是估值：众安PB0.12，总资产负债率79%，总资产折扣率为0.79+0.21*0.12=0.815，也就是目前股价相当于打81.5折买了众安的总资产（也就是长三角、浙江为主的项目）。路劲PB0.09，总资产负债率64%，总资产折扣率为0.64+0.36*0.09=0.67，也就是目前股价相当于打67折买了路劲的总资产（也就是全国布局的土地项目和高速公路）。而惠记PB0.13，总资产负债率38%，总资产折扣率为0.38+0.62*0.13=0.46，也就是目前股价相当于打46折买了惠记的总资产（也就是路劲全国布局的土地项目和高速公路，以及建筑、石矿、其他公司的美元债等）。而我买的联合集团PB0.14，总资产负债率40%，总资产折扣率为0.4+0.6*0.14=0.48，也就是打48折买了天安的一二线地产项目+新鸿基的金融业务+亚太资源、龙资源的矿产资源等。结合各自的业务资产质量，众安81.5折、路劲67折、惠记46折、联合集团48折，谁更便宜？
再看看过去十年（有地产牛市和熊市，算是跨越周期了，长线经营成果体现）的2022年每股净资产是十年前每股净资产的多少倍（数字越大成长性越好）：众安147%（已考虑17年送红股影响），路劲170%，惠记210%，联合集团321%（已考虑20年1:20拆股影响）。
最后看看分红：众安过往很少分红，路劲和惠记牛市分红较高，熊市大幅减少或没有（子母公司派息同步），联合集团派息稳定，一直是路劲在牛市的水平。
结合资产质量、安全性、估值、成长性、派息水平，四个公司应该怎么排？当然买路劲和众安证明你现在的认知水平在绝大多数内房投资者之上，不过还可以看看更便宜的东西。别说啥流通性，流通性和基本面比不是那么重要，奥园高峰期间流通性很不错，惠记差很多。但假如你当时一直坚持流通性不好的惠记而不是流通性好奥园，损失会小多少？
$联合集团(00373)$ $万科A(SZ000002)$ $路劲(01098)$