谈“价值投资”，各位玩家首先要搞清楚什么是“价值”？
格雷厄姆说价值是“低估”
巴菲特说价值是“护城河”。
查理芒格说价值是“成长性”。
~~~~ 由此可见，“价值”可以有很多的定义方式。
除了大师们的定义，还可以有自己的定义，因为“价值”本就是一个抽象的主观概念。

定义好“价值”，就要能够量化出“价值”。 我理解的价值是：整体市场处于历史低位区间，便有了投资价值。 上证指数15倍市盈率我认为就处于低估区域，30倍市盈率就是高估区域。 【贱取如珠玉，贵出如粪土】15倍市盈率的时候买入股票，等到30倍市盈率全部卖出。

我就是这么做的，目前上证11倍的市盈率，我15倍时候进的货，浮亏30%了。

其实投资股票，重点不在于买在最低位置，而是在相对低的时候买进后，能有决心拿到牛市的高位卖掉。