今日，A股探底回升，三大指数涨跌不一，截至收盘沪指涨0.17%，深成指跌0.75%，创业板指跌1.14%，深成指和创指开年两连阴。市场成交额进一步缩量至7567亿，北向净买入16.89亿。
医药板块行情分化，中药板块走强，中证医药指数微跌0.13%，指数成份股中，东阿阿胶大涨5.6%，联影医疗、人福医药、太极集团、达仁堂、恩华药业、丽珠集团、君实生物涨超2%，国药股份、上海莱士、九安医疗、以岭药业、健康元、九州通涨超1%；跌幅方面，奕瑞科技跌超4%，万泰生物、益丰药房、亿帆医药跌超2%，泰格医药、金域医学、纳微科技、荣昌生物、智飞生物、安图生物、沃森生物、迈瑞医疗等跌超1%，科伦药业、爱尔眼科、康龙化成等跌幅居前。
热门ETF方面，医药ETF(159929)今日微跌0.14%，成交额达5170万元，小幅缩量。资金方面，医药ETF(159929)昨日再获资金增仓288万元，近5日合计吸金达2277万！
【股权激励超预期，中药国企改革或将迎来重要投资机遇】
消息面上，昨日晚间，东阿阿胶公告，公司拟以不超1.24亿元回购股份，回购价格不超过74.82元/股，回购用途为实施股权激励计划。同日，江中药业披露第二期限制性股票激励计划，拟向激励对象授予不超过763.5万股限制性股票，占激励计划草案公告时公司股本总额的1.21%。
对待中药股的频频动作，国海证券速评指出，两家公司股权激励业绩考核要求、时间进度均超预期，中药国企改革逻辑或将迎来第二次重要投资机遇。此外，国海证券还指出，近两年来，中药行业政策从纲领性政策走向细则，针对中药传承和创新路径的政策不断细化，随着中药高质量发展的深入，中药创新药和古典名方传承也将获得更大的政策支持力度和发展空间。
【九价HPV疫苗上市获市场持续关注，万泰生物热度不减】
近日，中证医药指数重仓股万泰生物的市场热度极高。从2023年12月15日至今，万泰生物累计涨幅已超57%，而本轮行情的诱因是“万泰生物九价HPV疫苗要提前上市”的消息。尽管这一消息已发酵许久，且公司在股价异动公告中罗列了产品上市延后的多种情况，但九价HPV疫苗的热度仍未退去。
市场对万泰生物的偏爱，源于公司在九价HPV疫苗研发上的先发优势，而这一优势很大程度上受益于公司已经上市的二价HPV疫苗“馨可宁”。“馨可宁”是首款国产HPV疫苗，2019年12月获批上市后，便推动万泰生物的业绩一路高歌。2021年，万泰生物的营收和归母净利润分别同比增长144.25%和198.59%，其中疫苗产品营收同比增长360.75%，毛利率超92%，占公司总营收的比重近六成。
【国开证券：重点关注创新药、中药、医疗+消费三大板块】
国开证券最新观点表示，2023年，虽医药行业整体小幅下跌，但进入4季度，行业指数在下探至疫情以来后的低点后实现小幅反弹，整体显示医药行业在经历长达2年半的调整后，底部基本确定。前期影响行业表现的多因素，如价格政策、业绩、估值、持仓等均迎来明显改善，建议关注2024年医药行业的市场表现机会。具体策略方面，国开证券建议重点关注以下三个板块：
1）创新药产业链。集采、医保、审评等多政策倒逼仿制药行业转型，目前集采对业绩的压制已大幅削弱。多年艰难转型下，目前创新品种商业化进程明显加快，叠加近期国际化捷报频传，建议关注创新药行业的景气度拐点。
2）中药。政策支持力度高，医保及集采政策相对温和，我国中药行业仍走在标准化、现代化、国际化提升的道路之上。建议关注以产品力为导向的中药创新以及国企改革背景下的品牌中药的再次崛起。
3）医疗+消费。在整体经济稳中向好的大趋势下，医药消费由于其特有的相对需求刚性属性，行业增长较为确定，建议逢低关注部分成长性确定、竞争格局良好的细分领域，如二类疫苗、血制品、近视防控类药品及器械、家用医疗器械等。
总结来看，近期机构的主流观点均提示2024年初重点关注医药板块！因为看好医药板块最朴素的逻辑是，对应2024年，当下板块估值处于历史底部，即便估值不提升（赚不到估值的钱），也可以赚到业绩高增长的确定性收益。政策调整对业绩的影响在2023年充分反映，“刚需”属性带来医药行业2024年业绩增长的确定性，“新需求大单品”带来业绩增量。部分医药龙头公司有诸多自身催化剂（大单品上市放量和授权）已经或即将兑现，海外市场打开后能进一步提振估值。另外在估值端，美债利率近期持续回落，利率拐点进一步确认，利好估值修复。医药特别是创新药和Biotech板块，决定估值的主要是未来的盈利预期，对美债利率敏感高。
从估值层面来看，截至2024年1月2日，医药ETF（159929）跟踪的中证医药指数（000933）最新市盈率（PE-TTM）仅28.48倍，近10年的估值分位数为13.28%，意味着低于近10年86%以上的时间区间，极具估值性价比！
中证医药指数（000933）全面覆盖医药板块的整体表现。数据显示，截至2024年1月2日，中证医药卫生指数(000933)前十大权重股分别为恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、药明康德(603259)、片仔癀(600436)、智飞生物(300122)、爱尔眼科(300015)、联影医疗（688721）、长春高新(000661)、云南白药(000538)、上海莱士（002252），前十大权重股合计占比43.5%。
看好医药板块的投资者可以关注医药ETF(159929)，场外联接(A类：007076；C类：007077)。
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