上周，RNAi领域的知名公司Alnylam Pharmaceuticals公司宣布，首款获得FDA批准的RNAi疗法patisiran，在治疗伴有心肌病的转甲状腺素蛋白介导的淀粉样变性（ATTR-CM）患者的3期临床试验中达到主要终点。Alnylam指出，这一结果首次验证了利用RNAi疗法降低转甲状腺素蛋白（TTR）表达，是治疗伴有心肌病的AATR淀粉样变性的有效策略。该成果带动全球生物科技板块投资情绪，上周纳斯达克生物科技指数（NBI）上涨6.8%，中证生物科技指数（930743）上涨3.1%，恒生香港上市生物科技指数（HSHKBIO）上涨1.9%。
同时，当前医药板块政策环境有所转暖，鼓励创新目标明确。从医保支付端看，医保续约降价有限、北京医保局印发《DRG付费新药、新技术除外支付管理办法通知》明确对创新的支持；从集采角度看，国家第七批集采平均降价幅度48%，降幅也较前5轮有所收窄。
其次，医药板块估值的安全边际较高，中证医药（000933.SH）的PE（TTM）为29倍，位于近10年11%分位数，生物科技估值位于近10年不到1%分位数。
医药板块已进入较好的配置区间，可以通过投资医药大行业或者选择生物科技和中药这类互补性较强、长期投资价值较高的细分板块来把握医药板块未来的机遇。另外，港股和美股的医药板块也出现较好的配置价值，可以作为全球分散化配置标的进行布局。
数据来源：Wind，截至2022-08-05
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