上周，医保局发布《2022年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案》及相关文件公开征求意见。本次医保目录调整范围扩大至仿制药、儿童用药及罕见用药及非独家产品，并首次公布独家品种谈判药品续约规则和非独家药品竞价规则。此次医保目录调整将谈判规则明晰化，对支付标准调整给出明确的量化指引，有望较好地解除市场对于创新药医保谈判降价的不确定性。同时，更清晰、温和的续约降价预期也有望修复国内市场对于创新药和医药板块的信心。
生物医药（399441）经历了一年来的震荡调整，当前PE为31倍，回到近10年1.9%的分位数，处在历史低位。同时，板块的基本面仍有支撑，市场情绪也有所好转，景气度向上拐点显现，配置性价比提升。
而中药板块则受益于近年来国家对于中医药行业振兴发展的支持力度不断加强，以及中医药企业本身的股权激励和企业改革所激发的经营活力，叠加部分中药消费品的政策避风港属性，板块关注度不断提升。同时，中证中药（930641）当前PE为31倍，位于近10年中位数附近，相对合理，在投资上也能够和生物医药形成较好的互补。
数据来源：Wind，截至2022.6.17
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