近期，医药行业政策频出，5月22日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2022年重点工作任务》，提出持续推进以治病为中心转变为以人民健康为中心，要发挥政府投入激励作用，强调推动中医药振兴发展。5月20日，国务院办公厅印发《“十四五”国民健康规划》，从健康水平、健康生活、健康服务、健康保障、健康环境、健康产业6方面制定了“十四五”发展指标，并对推动社会办医、中医药在卫生服务中的支持以及高质量创新发展、数字医疗等方面提出重点要求。这些医药上层政策的发布有助于推动医药行业高质量发展，其中医药创新、中药、医疗服务和医疗数字化值得关注。
近期医药板块分化和轮动较快，一方面核酸检测常态化的预期叠加猴痘病毒在西方国家发酵，使得检测板块有阶段性的表现。另一方面，随着全国疫情形势向好发展，“后疫情”时代的恢复主线（药店、医疗服务等）和常态化防疫主线（疫苗、药物等）也出现了一定机遇。
但中长期看，医药行业还是将回归以创新驱动、国产替代和消费升级为重点的发展逻辑，也是近期政策重点提及的发展方向。在市场主线尚未明晰的情况下，可以关注相关板块如生物医药、中药布局机会。另外，当前生物医药（399441）PE为28倍，位于近10年的低位，中证中药（930641）PE为29倍，位于近10年32%分位数，均具有一定估值优势。
数据来源：Wind，截至2022.5.27
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