上周，受地缘政治影响，市场出现较大波动，医药作为防御板块优势有所提升，总体上延续了前一周的上涨趋势。主要受到几方面因素驱动：
1、消息面上，上周四美国供应链安全文件出台，一定程度上消除了此前市场对于CXO的担忧，同时CXO企业的几个大订单落地，也进一步强化了市场信心和业绩确定性。
2、资金面上，生物医药持仓集中度高的问题在过去一段时间得到了很大的释放，市场参与意愿呈加强趋势。而中药板块仍旧处于低配状态，对资金的承接能力更强，与生物医药板块的整体逻辑不尽相同，相关性也相对较弱，能够成为医药板块内部配置的有效补充。
3、基本面上，当前已进入2021年年报的密集披露期，就目前医药板块已披露的业绩情况来看，无论是生物医药板块还是中药板块都显示出较强的业绩韧性，预增比例均在70%左右，其中CXO、疫苗的增速较高。
此外，生物医药板块当前的估值仍旧处于近十年来的历史低位，在基本面无虞、拥挤度下降、情绪有所回暖的背景下，可以提高对板块的重视程度。
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