指数小助理：近期有投资者比较关心中药板块，为此我们请来了中药基金LOF的基金经理蓓蓓总，先来谈谈中药板块今年的表现？
蓓蓓总：中药在今年医药行业整体回调的背景下取得了正收益，有以下几个因素：
（一） 小市值风格。中药指数成分股平均市值不到200亿，成分股中只有2只成分股市值超过500亿。在今年中小市值风格占优的环境下，中药指数也相对受益。
（二） 估值低+业绩改善。年初时，中药板块是医药行业里估值倒数第二低，比医药商业板块稍微高一些，再加上2021年分析师预期板块EPS增速约20%，与2020年业绩增速相比翻倍，估值低叠加业绩改善，形成双重利好
（三） 政策支撑。今年医药行业整体的政策不断，集采快速推进，而中药的顶层重磅支持政策却推出了不少，在一定程度上使得中药成为避风港。
指数小助理：如何看待中药板块后续的发展呢？
蓓蓓总：我们可以从四个维度来看：
首先，宏观经济数据显示增长放缓，市场偏向中小市值风格可能还要延续一段时间到经济增速回暖。
其次，中药行业还不是一个机构重仓板块，大资金调仓对它的影响要弱一些。
第三，中药板块估值依旧不高，动态市盈率（PE_TTM）只有29倍，而且估值不断的被业绩增长所消化。后续如果市盈率回升到36倍以上，那个时候投资性价比就不高了。
数据来源：Wind，截至2021-8-20
最后，中药行业基本面回暖得到中报验证。中药行业目前有将近一半的A股上市公司披露中报，净利润增速的中位数为35.6%，其中增速超100%的有8个公司，11个公司业绩超市场预期。另有10个公司中报业绩预告净利润预增比例达100%，同比增速下限的中位数为76.6%。
数据来源：Wind，上市公司半年报及业绩预告，截至2021-8-24
风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本材料中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金业绩亦不构成未来基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资应当注意“买者自负”原则。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。上述内容除特别注明外，版权归汇添富基金所有，未经允许，请勿转发。
中药基金LOF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。
中证中药指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保该指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。
标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。
客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。
@蛋卷基金 @今日话题 @望京博格 @添富指数 @揭幕者 @贺一海_健康大消费 @余则成同志 @吉普赛007 @河清三月 @蛋卷指数基金研究院 @ETF拯救世界 @ETF淘金指南 @ETF玩家