巴菲特怎样进行反向投资?
1963年,美国运通陷入色拉油丑闻,运通一个子公司仓库里存储的大豆油,竟然被人换成了海水,然后造假者拿着他们公司的担保凭证,去银行贷款。消息发酵后,运通股价大跌。
此时巴菲特开始走访奥马哈的饭馆,以及一系列使用美国运通公司信用卡和旅行支票的地方。他收集了几十厘米高的文件,作出了一个判断——普通客户对美国运通的印象仍然很好,华尔街关心的丑闻并没有扩散到大众中去。
于是1964年,他开始买入美国运通的股票,到了6月底投入了300万美元。之后他一路投资,到1966年对美国运通的持仓已经有1300万美元——这个1300万是个什么概念呢?这是当时他们整个合伙公司资产净值的40%!
随着丑闻的影响慢慢消退,1967年美国运通股价已经飙升到180美元,当年投资的1300万美元,轻松地赚到了2000万美元的利润。那一年他的合伙公司利润率高达36%。
回顾巴菲特这一经典战役,总结一下反向投资的三个要素:
1、这是一家优秀的公司吗?
2、公司遇到的问题可以在短期内解决吗?(美国运通后来赔偿了银行6000万美元,各项业务进展非常顺利)
3、股价是否已经过度反应了利空?
如果三个问题的答案都是:是,那么重拳出击的机会到了。
对照这三个要素,前一阶段光伏龙头股该如何操作,自然一目了然。