转：经济恶化趋势中我是不太敢贪便宜的（上行期里胆子可以大点），因为烂赛道里的烂管理层是最容易在这个节点出雷的，第一是环境波及第二是正好出清。烂局面里更考验打牌的能力，所以我会给优秀的管理层更高的权重，而且一贯优秀的管理早就积累在了资产负债表和现金流上，等于双重保险。