2024.01.17【中国股市估值：总市值与M2比值】$上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$$国证A指(SZ399317)$　

　　今日中国股市大跌，港股更是大跌3.7%！俗语云：“看大势者赚大钱”！投资者可以多角度观察中国股市，称一称其斤两，正如盲人摸象，综合起来，大象轮廓就差不多了。以下从总市值与M2比值率看中国股市估值：

　　将总市值除以当月广义货币M2，所得数值进行比较。

　　（1）2005年5月底，沪深股市总市值约3.1万亿人民币，同期M2大约27.4万亿人民币，比值为0.12；

　　（2）2008年1月底，沪深股市总市值约27.8万亿人民币，同期M2为41.8万亿人民币，比值为0.66；

　　（3）2008年10月底，沪深股市总市值约11.2万亿，同期M2为45.3万亿，比值为0.24；

　　（4）2010年11月底，沪深股市总市值约26.4万亿，同期M2为71.03万亿，比值为0.37；

　　（5）2012年11月底，沪深股市总市值19.79万亿，同期M2为94.48万亿，比值为0.21；

　　（6）2015年5月底，沪深股市总市值62.64万亿，同期M2为130.7万亿，比值为0.48；

　　（7）2018年12月底，沪深股市总市值43.41万亿，同期M2为182.67万亿，比值为0.24；

　　（8）2021年12月底，沪深股市总市值91.56万亿，同期M2为238.2万亿，比值为0.38。

　　（9）当前总市值73.03万亿，估计本月底M2约294.5万亿，比值为0.25。

　　很明显，历史上，最低值为2005年5月股市底部时0.12，其次是2012年11月股市中期底部时0.21，接着是2008年10月及2018年10月比值均为0.24。而股市高峰期2008年1月比值为0.66超高值，其次是2015年5月0.48，然后是2010年11月0.37以及2021年12月的0.38。

　　若将总市值与M2比率0.21-0.24视为底部区域，则整体A股正逐步进入。不过上述底部数值为月底数据，中间最高/低值可能有若干点误差。