大道至简，但至简者往往至难

巴菲特说，我们不挑战恶龙，我们只是躲开它。

我们全神贯注于寻找可以轻松跨越的1英尺栏杆，而避开那些我们没有能力跨越的7英尺栏杆。

一、为什么要避开恶龙和七尺栏杆？

1.什么是恶龙，什么是七尺栏杆？

就是哪些不赚钱的企业、容易暴雷造假的企业、业务复杂难计算的企业、技术多变难预测的企业。

比如农林牧渔、重资产、高科技、保险金融等，对于普通投资者来说，大都属于七尺栏杆。

七尺栏杆的企业没有问题，并不都是垃圾股，相反其中可能蕴含着大量的未来之星，和十倍股机会。

问题是，挑战他们的难度有点大，我们难以识别、理解和把握这样的企业行业。

2.没有金刚钻，别揽瓷器活

孙子兵法说，知可以战与不可以战者胜。

巴菲特说，不懂不做。

机会是给有准备的人的。

不懂非要做，机会可能就会变成陷阱。

即使是好机会，也会因为我们理解不深，在黎明前熬不住，割肉清仓，错过了企业业绩股价一飞冲天的好时候。

七尺栏杆的女神再好，你把握不住，那就不是你的菜，反而可能舔到最后一无所有，给人家送菜。

一尺栏杆的小家碧玉虽然姿色平平，只要能够把握，也能举案齐眉，幸福满满，日子越过越红火。

教员当年放弃大城市不打，退到农村和山沟沟里，是他不知道大城市香吗？

他知道，但他更知道自己的队伍几斤几两。

打仗要实事求是，本钱不够别硬打。

投资也是如此，功力不足别硬上。

3.战略错了，再多的战术勤奋也于事无补

战略就是选择把资源集中投向哪个战场、哪个对手、哪个目标、哪件事。

战术是如何高效使用这些资源。

战略是选择做对的事，战术是如何把事做对。

战略选错了，战术再勤奋也是南辕北辙。

同样的资源，选择挑战恶龙，就是辛苦送死；选择抓兔子打地鼠，就是轻松吃肉。

跨越七尺栏杆，可能摔得鼻青脸肿，遥遥落后；跨越一尺栏杆,可能跑得轻松安全，遥遥领先。

更重要的是，投资领域，跨越一尺栏杆和七尺栏杆的奖励，差别不大。

巴菲特说：“股票投资，平凡可以成就不凡，我们完全可以通过做很普通的事情赚到钱。”

股票投资不像跳水比赛，难度系数越高，得分也就越高。

股票投资完全不是这样，通过投资很简单的生意，同样能够获得巨大的收益。

巴菲特的道理很简单，听起来也很正确，但为什么大多数人往往做不到呢？

为什么大家要放着一尺栏杆不跨，非要找虐，去跨七尺栏杆呢？

一言以蔽之：不知、不愿、不能

二、不知道自己选的是七尺栏杆

投资者选择七尺栏杆的往往出于以下原因：

一是禀赋效应，

比如自己就是干零售、银行、钢铁、畜牧业的，那么很可能因为熟悉，自认为自己是内行内部人士有优势，就会在这些行业里面选股。

当然对一些资深从业者来说，对这些企业理解深刻，能够把握前沿信息，反而是他们的一尺栏杆。

二是胆小谨慎，倾向于选择估值低的行业企业。

但市场先生长期来说是很聪明的，这些估值低的行业企业，往往有他自身的原因所在，往往就是难懂难翻、容易绊倒人的七尺栏杆。

大家都心里打鼓、底气不足、看不太懂，所以才估值低，要求更多的安全边际。

三是胆大心野，追求高成长，眼里都是星辰大海，买了科技股。

四是随波逐流，哪个行业近期行情好买哪个，正好买到了七尺栏杆的企业。

五是看的行业企业少，学的价投理论浅，不知道哪些是七尺栏杆，哪些是一尺栏杆。

见的少，误把村花当美女，谈的少，错把绿茶当真心。

三、不愿意放弃七尺栏杆

随着市场经验丰富，很多投资者知道了自己选的是七尺栏杆，但还是不愿换赛道。为什么呢？

1.不愿放弃沉没成本

投资者在领悟巴芒智慧，懂得避开恶龙前，往往已经掉进了恶龙洞里，已经在七尺栏杆的企业上花了很多时间精力和钱。

此时要壮士断腕，另起炉灶，是很难的。

需要大智大勇，需要否定自己的过去，需要忍受账户的实亏。

哎，臣妾做不到啊。

2.不愿走出舒适区

认为自己在当前的行业企业中已经见多识广，积累了丰富的经验，摸准了股票的调性，有了一套貌似行之有效的买卖体系。

已经交过学费，成为行业老鸟，可以开始用经验换钱了。

自然不愿意抽身出来，进入陌生的行业企业，再从菜鸟开始研究，重复交学费送人头的痛苦经历。

我之所以坚守招商银行这样的七尺栏杆不愿离开，也是这个原因

3.不愿慢慢变富

七尺栏杆的企业，往往波动大，选对了，蒙准了，一年三倍甚至一年十倍都不在话下。

由俭入奢易，由奢入俭难。

吃惯了刺激暴利的山珍海味，怎能容忍慢慢变富的萝卜白菜？

比如长江电力，就是几座大坝，靠天吃饭，生产原料不掏钱，销售渠道不用愁，几乎算天底下最简单的生意了，典型的一尺栏杆。

但大部分时间业绩增长缓慢，股价增长缓慢，一年的涨幅还不及人家一天涨幅，有几人愿意守着这样的乌龟股过日子呢？

然而，就是这样的大盘乌龟股，熊市三年，从2021年初的19元左右，涨到现在的28元，不算分红，也涨了50%。

同期很多七尺栏杆的兔子类股票，却纷纷腰斩脚踝斩，到现在还回本遥遥无期。

事后都易，当下最难，投资者当初不是不知道长江电力稳，只是眼红心急，看不上那点收益，不愿慢慢变富。

四、不能专注一尺栏杆

1.自以为是不自知

知人者智，自知者明，胜人者有力，自胜者强。

普通投资者往往不知道自己几斤几两，毕竟谁都不是进股市来送钱做慈善的。

敢来大A玩，肯定是自认为比别人聪明，能成为赚钱的那十分之一。

因此往往会高估自己的能力，敢于为了可能的高收益、快收益，去挑战高风险、高难度的七尺栏杆。

而低风险、低难度的一尺栏杆，往往大部分时候看起来收益低、涨得慢，难入这类投资者法眼。

能赚快钱大钱，谁愿意去赚慢钱小钱呢？

殊不知慢即是快，少即是多，欲速则不达。

10年10倍的大牛股，大部分年份都是安步当车，稳健向上，不动声色，很少大涨快涨。

但因为业绩稳定向上，终致积少成多，积水成渊，蛟龙生焉。

投资者多少都曾买过一尺栏杆的大牛股，但看不上中年男人慢吞吞的涨幅步伐，看不起人家老土过气的业务打扮，转投七尺栏杆壮小伙的怀抱求刺激。

最终看着大牛股小步快跑，一骑绝尘，再也高攀不起。

2.心猿意马难自控

七尺栏杆的企业，往往市场多空消息非常多，各种故事精彩纷呈。

比如芯片战争的跌宕起伏，企鹅大战360，拼多多偷家淘宝；

制药行业的国产替代、集采、美国制裁、大单品横空出世；

互联网企业的精彩发布会，高管的个性和魅力，小步快跑、all in，迭代闭环痛点赋能生态圈，为梦想窒息，未来已来。

相比之下，一尺栏杆的企业因为业务简单，且相对不变，就没有那么多跌宕起伏的故事好讲。

也没有新的技术路线、划时代产品发布、高调的管理者等爆炸信息，来投喂投资者。

比如煤炭，一直都是傻大黑粗，就是简单的挖煤卖煤，对于成本、地理位置、政策环境等要素，一般投资者很快就能了解个大概。

然后呢，想要真正了解的更清楚更深刻，就需要下大量的功夫，到具体的矿，具体的成本、具体的煤价走势等，这就需要大量枯燥无味的辛苦研究。

再比如白酒，就是酿酒卖酒，营销压货，酿酒工艺基本不变，卖酒手法也迭代缓慢。

各酒企的大单品基本很少变化，茅五泸的主打产品甚至几十年不变。

这样的企业貌似很容易了解，但要想真正了解行业动态，企业库存生产销售情况，

那就得深挖报表，从各种市场消息、渠道调研中去拼凑计算推测，也是个沙里淘金的苦活累活。

懒惰是人的天性，好动是人的天性，追求刺激和变化也是人的天性。

大多数人是不爱静下来学习思考的，让他们坐在那里钩深索隐，核对计算数据，穿越市场和财报的迷雾，挖掘真实的信息，对他们来说太无趣，太累了。

七尺栏杆的企业，市场信息多、新、快，金句概念故事层出不穷。媒体对他们的研究也多，精彩解读、深度挖掘、传奇故事量大管饱，让投资者有在美丽新世界寻宝的美好体验。

一个是在傻大黑粗的旧世界，苦哈哈沙里淘金，一个是在奇幻瑰丽的新世界，乐滋滋寻宝探幽。

你说投资者更喜欢去哪边，在哪边能坚持久一点呢？

3容易不简单难下手

七尺栏杆的企业，研究困难，但操作容易，投资者往往容易下手，

一尺栏杆的企业，研究容易，但操作不简单，投资者往往不易下手。

为什么呢？

一尺栏杆企业，由于业务简单不性感，增长稳定不刺激，导致往往大多数时间市场定价合理，涨幅缓慢。

比如白酒商业模式好，业务简单，可预测性强，

像茅台五粮液古井贡等酒企，你哪怕自己不会算，简单看看管理层的计划，就大概知道业绩，可以算是公认的一尺栏杆了。

但这个栏杆，对低手来说实际上不易跨越。

由于大部分时间定价合理，估值不低。

投资者要么觉得没便宜可占，不愿买。

要么觉得虽然增长稳定，贤惠温柔持家有道，

但不够性感妩媚，没有想象空间，无法实现暴富梦想。

更希望去找那些高成长的妖艳女神，企图获取超额收益，一夜暴富。

而当他们真正便宜下来，股价低估，比如2013年底、2018年底、2022年底、以及现在，

则往往伴随着各种鬼故事和利空，对于低手来说，更不敢买。

难者不会，会者不难。

一尺栏杆的企业，往往就是像白酒、水电、煤炭这样，看似简单好跨越，但是研究不够的人，平时很难下决心去跨越。

等他们敢跨越的时候，往往已经是行情走向大后期，

比如2020年底白酒企业持续上涨，核心资产永远的神，

比如当下煤炭、水电已经涨起来，高股息策略、红利风格在大熊市中坚如磐石光芒四射。

这时候强行上车，很可能跨越即跳坑，接手即接盘。

正因如此，要跨好一尺栏杆，往往是看似容易，实则不简单。

如果功力不到，要么不愿跨，要么不敢跨，要么在不该跨的时候硬跨，反而掉坑里摔骨折。

而七尺栏杆的企业，虽然实际上不容易跨，但往往看似很好跨，让人很想跨。

这种企业，要么市场给了很高的估值，比如科技股，匹配高景气度和高成长性，让人看得热血沸腾，欲火焚身，不由自主就想冲进去玩一把，体验一发入魂的快感。

结果往往是裤子脱了，却等来了几个彪形大汉，被按住一顿胖揍，人财两空。

要么是市场给了很低的估值，比如银行保险地产、航空、农林牧渔、周期股等，因为价格低，估值低，往往给人很高的安全感。

适合性格谨慎，想靠股息退可守，估值反弹进可攻的投资者。

但这样的七尺栏杆往往有其内在的问题，比如高杠杆、造假多、业务复杂难懂、业绩难预测等。

投资者看似自己到了股价地下室才买，持股收息，非常安全。

实则底下有底，下面很可能还有绵绵不绝的18层地狱在等着投资者。

股息非但弥补不了股价损失，甚至随着业绩变差，股价飞流直下的同时，股息率也比翼双飞向下俯冲，投资者最后赔了夫人又折兵。

选择并坚持研究一尺栏杆的企业，是困难而正确的事。

难就难在，要有定心，按得住贪欲，不去为了可能的超额收益铤而走险，不去羡慕别人七尺栏杆的暴涨刺激。

难就难在，要有耐心，耐得住寂寞，耐得住80%以上股价横盘甚至阴跌的垃圾时间。

难就难在，要有慧眼，洞察什么是一尺栏杆，什么是跨栏的好时候。

难就难在，要有法眼，洞彻投资的本质，是法平等，无有高下，无分别心，生平等智。

五、大道至简，但至简者往往至难

一尺栏杆能赚钱，但肯安心呆在一尺栏杆里不出去，能跨好一尺栏杆，并不容易。

投资者在一尺栏杆里呆坐不动，看着别人烈火烹油鲜花着锦，起高楼宴宾客，不羡慕不冲动，是很难的。

大道理往往并不深奥，但做到并坚持很难。

为什么知道很多道理却过不好这一生？因为知道做不到。

己所不欲勿施于人，成年人都知道是为人处世的至理名言，谁又能时刻做到？

好好学习天天向上，小学生都知道是成功的至理名言，谁又能终生信受奉行？

归根结底，大道至简，但往往违背希望即时满足的人性，做到很难。

需要我们克服贪心妄念、惰性野性、冲动浮躁，认识自我、克制自我、降服自我，才能真正做到，真正受用。

所以投资看似容易，但不简单。

芒格说，走大道，大道人少。

为什么康庄大道人少呢？

因为大道甚夷，而民好径。

谁都想轻轻松松、快快乐乐赚大钱赚快钱，没有人愿意慢慢变富，辛苦致富。

但捷径可能鬼打墙，小路豺狼虎豹多。

一尺栏杆容易跨，想要跨好不简单。

一尺栏杆看起来傻大黑粗、增长慢，来钱慢。大家自然想去千娇百媚的七尺栏杆小姐姐那里碰碰运气，说不定就走了狗屎运，迎娶白富美，走上人生巅峰了呢？

但很可惜，股市是长期重复博弈的地方，无法一战功成，哪怕短期凭运气赚到钱，也会在长期凭实力还回去。

走对路，选对方向，跟与时间做朋友的企业作伴，才能不疾而速，慢慢变富，稳定致富。

选企业要选垄断、选护城河深的，护城河越是当初成就不易的，越是稳固。因为一旦成就，天下莫能与之争，茅台、长江电力无不如此。

艰难困苦，玉汝于成。

投资研究企业，也要选困难而正确的大道走，坚守一尺栏杆，深耕细耘。

等到眼明心定，热点诱惑不了你，暴利刺激不了你，游资收割不了你，机构迷惑不了你，市场干扰不了你，则天下莫能与之争。@今日话题 #雪球星计划#