工业富联从2月份到发布财报前，股价在仅一个多月内几乎翻了一倍，最高单日成交量达到120亿的天量。估价再也没有创过新高，是贵了还是便宜？今天我们通过财报分析 ，从公司、资产、股票三个角度来解读。这里有一张图，工业互联的关系图，我们看到工业富联是富士康的子公司，而富士康则隶属于鸿海集团，一家世界级的ODM厂商，以代工苹果公司产品而闻名。如今，工业富联最大的增长点在于AI服务器，受益于AI算力需求的指数级增长，工业富联出产的服务器受益于英伟达A800GPU和H800GPU的应用。财报显示，2023年公司营业收入4763亿，净利润210亿，扣非净利润202亿，对比2022年，营收5115亿，利润184亿，在营收变少，利润变多，这反应公司产品毛利提高，产品有了溢价能力。从经营分析看到，云计算是公司重点战略，收入达到1943亿，其中云服务商品占比快速提升，占比五成，AI服务器占比也增至三成。此外，通信及移动网络设备收入2789亿，主要来自苹果相关产品。尽管整体销量下降，但AI高性能产品仍呈增长态势，表明公司业务结构正发生内生性变化。资产方面，工业富联有充裕的现金资产和自由现金流，净资产可识别价值约为1402亿元，按照当前赚钱能力不变的情况，一年200亿，AI服务器是未来的发展方向，可以给高一点点回本周期，保守的给到20年的一个利润回本，那么工业互联的正常市值应该就在1402+ 200*20 = 5402亿，如果给到15年回本，那么就是1402+200*15 = 4402亿元，这没有考虑高速增长情况，只是按照当前情况平稳发展，当下正是AI的发展风口，2024年业绩如果超预期，估值还要在向上走一走，整体来说工业富联在业绩未大爆发之前， 大概就在 4400-5400亿市值相对合理，接下来我们讲一讲股票，公司是一个处在台风口的行业，是一个好公司，业务跟苹果和英伟达都绑定较深，公司股价也容易受到苹果和英伟达的影响，好的公司我们也要选好的位置，进货的价格决定了你持股心态，本期视频到这里渐进尾声，相逢就是缘，有缘人给视频点点赞，留言评论想要分析的公司. 谢谢观看，我们下期再见