2021年投资笔记17：4月份上证指数振幅仅有3.57%
2021年第27篇原创，总第137篇
首发公众号丨吟啸徐行的研习社
4月份到现在，上证指数振幅仅有3.57%，也就是说在大约20个交易日里，上证指数都在不到4%的空间里窄幅波动。
上一次上证指数月线振幅低于4%还是2020年5月，2个月后，上证指数迎来了本轮牛市的主升浪的3-3浪。
再上一次出现月线振幅低于4%，是在2017年。不管是从宏观经济基本面，还是从指数走势的技术面来看，2017年都是比较特殊的年份。2017年6月，9月，10月，12月都出现月线振幅低于4%的情况，9月和10月甚至出现了月振幅低于2%。
再上一次，上证出现月振幅低于4%，要回溯到2014年8月，随后出现的12-15年牛市的主升行情。
不考虑货币流动性等宏观经济因素，仅从技术面上考虑，回溯之前月振幅低于4%的情况，较大概率指数都是向上突破。
我个人认为向上和向下的概率是七三开，窄幅震荡后向上的概率更大，且向上的空间预测点位比向向下的更大。波浪，黄金目标位等技术分析目标位都指向4200左右，而向下的支撑位在60季均线2900点左右。
牛市是否见顶，可以从货币（社融、M2），估值（市盈率，企业价值倍数），情绪（IPO，回购增发比，换手率），经济基本面（PPI，CPI，PMI），以及政策面等五个方向进行量化分析，技术面上量价分析可以作为辅助，从五个维度及技术指标看，不具备牛市大顶的特征。
（如果想讨论更多关于牛市见顶指标的量化分析体系，可以来同名知识星球【吟啸徐行的研习社】）
以最活跃的5年期国债ETF走势观察，最近五年期国债ETF明显走多，这说明无风险利率可能在3.1%等处会有阶段性的顶部，债券收益率下调，如果无风险利率边际向下，那就利于这波源于白马股杀估值调整行情的结束。