格雷厄姆：华尔街教父
最近两周一直在：阅读老唐的《价值投资实战手册》，书中有介绍巴菲特的导师格雷厄姆，有《证券分析》和《聪明的投资者》两本著作，被很多人誉为华尔街教父，伟大的导师；他一生用33年时间管理“格雷厄姆基金”，33年里年化回报率超过了20%；“33年里年化回报率超过20%”是什么概念？如果1块钱按照年化回报率20%来算，33年后变成了420块，封神的成绩；也就是说：如果你现在拿10万出来做投资，做到每年20%的收益，然后次年将收益的2万继续投入，33年后10万就变成了4200万了；
“捡烟蒂”式投资
格雷厄姆致力于打造一套投资方法，帮助普通投资者取得成功；最终他用33年的基金投资经验摸索出来了一套被证明行之有效的方法，被世人称作“捡烟蒂”投资法，这套方法可以说对商业能力基本无要求，真正为没有什么研究能力和闲暇时间的普通者打造。具体是怎么样的一套方法呢？老唐将其提炼出来后如下：
（1）找出所有TTM市盈率低于X倍的股票（TTM市盈率 = 市值/最近四个季度公司净利润）；
（2）X = 1/两倍的无风险收益率；用国债收益率或货币市场基金收益率作为指标，例如2024年中国国债利率为2.4%，X= 1/4.8%= 20；
（3）找出其中资产负债率<50%。资产负债率= 总资产/总负债；
（4）选择最少30家以上，每家投资不超过总资本的2.5%
（5）剩下得25%资金及不足30家导致的剩余资金买入国债；
（6）任何一只个股上涨：50%卖出，换入新的（满足条件的标的）；
（7）购买后的第二年年底前，该股涨幅不足50%，卖掉换入新的可选对象或者国债除非它仍然符合买入标准；
（8）如此周而复始；
格雷厄姆说：“这是一种以最少工作量从普通股票中取得满意回报的安全方法。这种方法真好，简直让人难以置信。但我可以用60年的经验保证，它觉得经得起我的任何考验”。按照格雷厄姆的预计，该方法长期而言能够获得超过15%的年化回报；
在A股，采用“格雷厄姆捡烟蒂”式投资会怎么样？
是的，读《价值投资实战手册》读到“格雷厄姆捡烟蒂”式投资这一部分内容时，我的第一反应就是：在A股，采用“格雷厄姆捡烟蒂”式投资会怎么样？老唐也有讲到：在大家没有通过学习，掌握价值投资方法前，买沪深300这类指数基金会是最靠谱的投资方式；同时老唐也指出：“格雷厄姆捡烟蒂”式投资法是可行的，很多人一生坚持采用这套方法，取得了傲人的投资收益，其中最具代表的人物就是沃尔特·施洛斯，他严格坚守格雷厄姆投资原则，在漫长的47年投资生涯里取得了1变5456，年化超过20.09%的成绩，简直是世界大师水平；
A股“格雷厄姆”选股法实战/实盘
最终我还是没有忍住，决定亲自在A股验证：“格雷厄姆捡烟蒂”式投资，看看到底会怎么样？不去试试，怎么会知道结果？
所以我花了几天时间，按照“格雷厄姆”选股法，在A股按照：市盈率从低到高且小于15（为什么选15，虽然按照当前国内无风险收益率来算应该是20，但是我觉得国内证券市场还不够完备/规范/友好，虽然新村长上任已经一直在努力了，但算出的市盈率还是要适当降低，减少风险），同时资产负债率<50%筛选出了120+只股票；然后给每一只股票按照：根据“市盈率得分”、“分红得分”、“营收趋势得分”、“利润趋势得分”4个方向打分，然后按照总得分从高到低选出Top33支股票，然后在自己广发证券用66万资金，5月14日买入：建立了一个“格雷厄姆”选股法实盘，33只股票每只买2万；
我的A股：“捡烟蒂”式投资实盘如下
持股信息如下：
交易记录如下：当时为了建立这个实盘，还卖了该账户自己仓位里面的一些其他股票；
选股记录：
最终选中的33只股票
从120+只股票进行筛选的记录：
筛选规则如下：
期待我的A股“格雷厄姆”选股法实盘成绩：会每隔一个月与大家同步一下成绩；
古话说的好：知行合一；很多时候，我们是知道“做什么是对的，做什么是错的”，但是我们就是不去做正确的事情，所以知行合一很重要；如果历史规律/前人验证，“格雷厄姆”选股法是有效的，那我们为什么不去按照“格雷厄姆”投资法则去做投资呢？
最开始：我想过在雪球建立一个虚拟盘去验证“格雷厄姆”选股法，但是我想了想，这不够真实，因为没有真金白银的投入可能无法在过程中有深刻的感知和收获，所以最终还是选择在自己某一个账户里面建立实盘，真实的去验证；虽然我的最终目标是走向：绝对的价值投资，向巴菲特/老唐他们靠拢，“格雷厄姆”选股法不是我的最终目标，但是在自己没有成长起来之前，也许“格雷厄姆”选股法是当前最适合我的方法，所以用一部分仓位进行实盘验证，我觉得应该是值得的，最终结果怎么样，交给时间来验证吧；
同时我也根据自己的广发证券实盘，在雪球建立了一个组合，之所以在雪球上建立组合，主要是为了方便跟踪和与大家交流（后续也会持续放广发证券实盘截图与大家交流），这方面广发满足不了；
对“格雷厄姆”投资准则感兴趣的朋友，可以关注我或者我的雪球组合：格雷厄姆-选股法，我们一起见证我的“格雷厄姆”实盘的情况，一起交流和学习；
努力吧，向更美好的方向进发！！！