忙碌的一天， 买进，卖出，亏损，盈利。。。。。。 在不断地测试中，市场运动背后到底在说一个什么故事？

首先，从耶卢上周三的讲话后，市场哆嗦了一下，周五，周一，市场就开始了一系列的 非常明显的变化，首先是NASDAQ 的跌幅超越SPY, VIX 指数只是轻微上涨， 云计算，生化，电动车，太阳能，大麻概念 等等高动能的票，连续大幅调整，而金融股，大型低估值 科技股，如半导体，INTC, AMAT 却出现资金流入， CSCO 也开始重新成了资金追逐的香饽饽，新发IPO 节奏加快，很多新上市股 上市后纷纷走低。。。。。。。。

你只有看清市场运动背后的逻辑，你才能对你手中的头寸重新处理。

这两天账户上 出现了 2月以来最大的亏损，在EWJ , YY , FEYE,  FOXA 上都实现了约50%的期权亏损，幸亏在FSLR , FXI, 上有一些成功的操作 COVER 了一些损失。

我对市场的解读是，基金在重新布局 PORTFOLIO, 卖出那些去年以来涨幅巨大估值贵的中小型股，同时选择一些估值低廉 防守型的股票。 这背后的逻辑恰恰是 市场担心 过早结束的QE 致使没有更多资金继续推升那些估值昂贵的故事股，目前的动作属于防守。

很难说，这种重新布局何时结束？ 可以确定的是 这轮抛售后，有些股 需要很长时间 不知道能否修复股价，而有些股 可能很快反弹至原来的交易区间。 这是一个STOCK PICKER 的市场。也就是说 当资金供应将减少后，对于股价的估值 市场比较挑剔。