回复@Huipcn: 130多亿的资金量，HLF 亏损3亿多，他唯一能做的对冲 无非是卖出深度价内的PUT ,但是，并且这个对冲效果有限。 按照HLF 的估值，股价即使DOUBLE 也算合理。但是如果DOUBLE ，他亏损就是超过10亿。 而从公开的HLF 的从11月到2015年1月的所有从70-130 的 PUT OPEN INTEREST 看,目前仅能在100下方的合约能看到有OPEN INTEREST, 而对于2000万股做空的对冲，其OPEN INTEREST 最少要有20万手，而这么大的OPEN INTEREST, 根本看不见有任何超过1万手的仓。



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还有一种对冲方式，是SHORT HLF ，然后用一部分资金LONG  NUS，应该是持有CALL. 但是这种做法的对冲度也有限。因为如果HLF 最终被迫平仓狂涨 ，NUS 不一定能跟随。另外，也需要最少十几万手CALL 单，这种仓位很容易被发现。目前还没有在那个价位上看到有这么大量的持仓。

如果你了解ACKMAN 你会知道他是个非常固执和有韧劲的人，他如果没有在HLF 到26 平仓，就不可能在目前这个价位平仓。因为他一旦这么做，他在基金圈的声誉将彻底扫地。这不是关于ACKMAN 是否会破产的一场战争，而是有关其声誉的一场战役，ACKMAN 做空HLF 用的是投资人的资金。//@Huipcn:回复@草尼马:我不太相信Ackman没有对冲风险的手段，那样也太业余了点，而且他管理着上百亿美元的资金量， 其它组合的收益足以支持他暂时的浮亏。