事实重于形式，华侨城所有资产都是给的地产估值，而且是地产中最低估值。被严重低估是一定的，等到管理层拿到股权激励后再看他们如何行事。实际，如果市场分别对文旅与地产估值是一个合理状态，要是公募最后抱团时，完全可能出现，给公司一个整体文旅资产的估值，这都是后话。