美国下一轮经济衰退已经来了？GDP跌2%=小型企业倒闭数量暴涨50%
作者： 曾心怡
2018-05-23 21:52
有分析认为，下一轮经济衰退将是破坏性巨大无比的非线性下跌。GDP萎缩2%，就可能导致小型企业倒闭的数量暴涨50%，新增抵押贷款数量暴跌50%，失业率也上涨10%。
今年一季度，美国GDP增长有所放缓，增速仅为2.3%，但仍超出华尔街预期。投资者对美国经济大多仍持乐观态度，美债收益率由此走高。但《华尔街日报》却看到，市场也已开始忧虑，美联储希望尽快给通胀“降温”，或令美国经济过早陷入衰退。
上述媒体对经济学家的调查显示，其中59%预计美国经济将在2020年进入衰退，另有22%认为衰退将在2021年到来。而美国金融策略博主Charles Hugh Smith更是在其创建的金融博客OfTwoMinds中直言道：下一次的经济衰退已经来了，只是分布不均，所带来的影响也极其不对称。
Smith撰文称，下一轮经济衰退将不会是线性滑坡，而是破坏性巨大无比的非线性下跌。
线性与非线性，差距究竟有多大？Smith举例直观解释道：
线性情况下，GDP下跌2%，就业率随即下跌2%，企业销售额、利润、贷款合同均减少2%，而关门停产的企业数量将上涨2%；
但若是非线性下跌，GDP同样萎缩2%，就可能导致小型企业倒闭的数量暴涨50%，新增抵押贷款数量暴跌50%，失业率也上涨10%。
Smith认为，下一轮经济衰退的核心动力在于，所有极端情况均有所放松。
债务扩张、杠杆、边际借款人的债务激增、不良投资、债务引发的投机、以美元计价的新兴市场债券、金融压制、政治腐败等方面的极端情况将美国经济推向崩溃边缘。
在他看来，各国所采取的极端措施，均是为“维持经济复苏的幻象”所作出的努力。
近半个世纪以来，美国信贷总量大幅增长。但在2008至2009年（图中红线标出部分），信贷扩张放缓几乎拖垮了全球金融体系。
各国央行购买的资产规模空前，但最终都将放缓，甚至于开始抛仓。
发达经济体的政府、央行借钱、印钞的规模越来越大，横遭贬值的货币将失去购买力，如委内瑞拉等新兴市场势必接连遭殃。
Smith指出，目前股票和债券的收益产生了一种假象，人们认为公共部门的养老金具有偿付能力，并能通过进一步增税获得更多资金。但是，当美国经济陷入非线性衰退时，这种假象将被打破，巨大的增税数额将引发纳税人不满。
此外，固定成本较高的咖啡厅、餐厅等小型企业将在销售不佳时，立刻选择关门大吉。税收暴增叠加医保费用飙升，再有最低工资和房租齐齐上涨，小型企业负担渐重，度日艰难。
为了将公司救出破产的“火坑”，边缘员工将惨遭抛弃，奖金福利也将一一降级。而手头拮据的家庭还不起信用卡、车贷和学生贷款，信用违约率将增长至20%，并从今往后“加速起飞”。
最后，Smith冷冷地警告道：
别为这些数字惊讶了，大家还是做好准备吧。
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