$拼多多(PDD)$ 公布的3季度利润数据看起来很漂亮，在股价连续下跌后，看起来好像市盈率并不比阿里巴巴高。但是投资者要思考拼多多现在的“竭泽而渔”式的利润是否可持续。
拼多多在烧钱补贴抢占市场阶段，每次都公布GMV数据，以高成长性满足资本市场的想象。等到开始需要向资本市场兑现盈利能力时，拼多多用的是持续压榨商家来实现。
天下熙熙，皆为利来，短时间拼多多可以挤压商家来获得漂亮的财报数据，但商家不是雷锋。有些商家提价来转嫁拼多多的“抽血”成本，结果是拼多多的低价优势不在，用户正在回流淘宝。有些商家在质量上做文章，结果是拼多多平台上的商品的品质越来越差，用户不敢在拼多多买高客单价的商品。剩下的商家是关闭店铺，退出拼多多平台。
拼多多这几个季度都不公布GMV数据，就是“报喜不报忧”。