$证券ETF(SH512880)$传统券商难出长牛股。1、产品服务高度同质化；2、卷，价格战，降费是长趋势；3、边际成本太高了！4、周期性强。综上，传统券商适合做波段，难度要求高。（市场越成熟，越难做。追涨做T比较难挣钱，考卷太难）相比之下，能够带来用户体验差异化+边际成本低的互联网券商更容易走出长牛。$东方财富(SZ300059)$ $中信证券(SH600030)$