$天铁股份(SZ300587)$ 更多实时纪要关注：“老司机驾新车”
1、公司 2022 年股权激励计划的激励目标每年增长 50%， 为什么有这么强的信心？
答: 首先，随着我国交通强国建设，大力发展都市圈、 城市群并强调低碳绿色出行的战略背景下，城市轨道交通行 业受益于该类新基建的快速发展，整个行业发展前景较好。 环评环保的要求进一步提升，现有的新建里程之外进一步拓 展了市场空间。 其次，随着国家对抗震防灾工作的重视以及建筑减隔震 技术及产品推广应用政策的实施，建筑减隔震行业迎来快速 发展。 最后，昌吉利的锂化物产能扩产项目建成投产后，对于 公司也是一个很好的助力。 基于这三个业务板块，无论是行业本身的发展还是企业 内在的核心技术、销售、产能扩产综合实力、品牌建设等壁 垒优势，我们都是非常有信心。公司 2022 年股权激励计划的 激励目标每年增长 50%也是公司对于管理层和核心骨干的考 核目标。
2、《噪声污染防治法》的发布，旧改是否有市场？旧 改的需求是有些哪些产品？主要是用在哪里？
答:旧改随着环评环保的要求进一步提升、居民投诉等一 系列举措是有改造需求的。 公司轨交运营的思维围绕着“做一个轨下减振降噪整体 解决方案的提供商”。新建里程有新建里程的解决方案，旧 改里程有旧改里程的解决方案，只要客户有轨下减振降噪的 需求，我们就可以提供对应的解决方案。根据不同的应用场 景、环境、行驶车速、环评环保的要求以及客户的特殊要求， 提供的设计方案和产品是不同的。
3、旧改的市场容量怎么样，订单占比多少？
答: 随着《噪声污染防治法》的实施，相关部门将加大 力度进行整改，目前占比很少。
4、后期减振渗透率预期达到多少？
答: 未来随着减振降噪市场的要求进一步提升、公司综 合优势，公司在减振降噪行业渗透率有望进一步提升。具体 能上升到多少以及多久的时间上升，这是一个结果导向。
5、旧改和新建价值量的话是有什么区别吗？差距会很 大吗？
答: 产品价值量不在于旧改或新建的区别，主要在于不 同减振降噪级别的产品其价值量不同。
6、公司未来对建筑减隔震的规划。
答: 建筑减隔震产品生产线建设项目是公司可转债募投 项目之一，目前建设工作正在井然有序的推进中，后续公司 将根据减隔震市场的发展做进一步规划。
7、建筑隔震技术壁垒较高，天铁在于产能扩产方面是 否有障碍？对于行业其他竞争对手有什么优势？
答:公司具有技术优势、核心产品技术优势、客户资源优 势、产品质量优势、丰富的创新成功、综合成本优势、融资 便利等系列优势，产能扩产方面没有障碍。
8、隔震空间比减振空间大吗？
答:是的。
9、公司董事长去年进行了一个大比例减持是什么原因 呢？后续是否会进行增持？
答：董事长减持是因为个人资金需求，与公司基本面无 关，后续是否会增持目前未收到相关信息。
10、昌吉利在安徽庐江扩产项目中未来规划会偏向哪一 类产品？
答：无水氯化锂是核心产品，其他品类根据昌吉利的核 心技术优势、行业的发展、市场的驱动等综合因素扩产新品 类，可以多项选择。
11、公司产品丰富，所有产品是替代关系还是协同关 系？
答：大部分产品是独立的应用场景，小部分产品取决于 客户需求不同。
12、减振产品的毛利率水平？
答: 公司综合毛利率因产品收入构成结构发生变化而变 化；单一产品毛利率未发生较大的变化，趋于稳定。
13、公司新产品目前进展如何？
答: 新签订单转化为收入主要取决于施工完工比，要求 不一，完成时间不一，一般 1-2 年之内完成。
14、声屏障未来空间多大？
答：天铁目前研发和应用的声屏障新产品为近轨声屏障， 通过温州等项目应用成熟，得到了业主、客户和行业专家的 高度评价，其抗风荷载等安全性更高、造价相对更低、具有 显著的性价比高。随着《噪声污染防治法》的实施，对居民 区安装需求将进一步提升，对桥梁或路基地段的安装比例将 进一步提高，应用前景更为广阔。
15、2021 年业绩预计比 2020 年增长，主要是体现在哪 里？
答：收入结构与 2020 年年报基本保持一致，主要来于轨 道交通的增长。
16、公司认为自身拿订单能力在哪个区域比较强还是全 国都比较强？
答：公司产品已经运用到 40 多个城市将近 200 条线路， 业内口碑都是非常好，做的是全国轨道交通的生意，没有偏 向哪个区域较强的说法。只要轨下有减振降噪的需求，天铁 就可以提供配套的系统解决方案。
17、公司是否有海外市场？
答: 公司海外订单是有的，但基于中国是轨道交通行业 在全球最大的市场，所以目前主要以国内为主。
18、公司产品使用寿命是多久？
答：公司高等减振产品和特殊减振产品基本与轨道同寿 命，中等减振产品中的扣件在轨道大整修时需要更换。
19、建筑减隔震目前占公司主营收入有多少？
答：目前体量较小。
20、2022 年 6 月实施的《噪声污染防治法》，与老的版 本有什么区别，对公司有什么样的机遇？
答：2022 年 6 月实施的《噪声污染防治法》强化噪声和 结构二次振动源头防控，筑牢污染第一防线，明确振动噪声 污染内涵，扩大法律适用范围和执行力度。本次修改力度对 轨交行业减振降噪提出更明确的使用范围、主体责任、监管 力度等要求。