一些细微的变化

发布于: 雪球转发:0回复:45喜欢:24

先从大环境说起.

指数从15号开始连续缩量,全A也被均线压得比较死:

隔壁的恒生指数,这周却走的非常强势,4个交易日里涨了6%+,市值最大的鹅厂最近图形长这样:

再细化到结构上去看,这几天的盘面其实也不弱。

这几天许多一季报不及预期的公司都比想象中走的强,只要不是大的问题(比如暴雷),市场都选择了原谅,这一类标的的共性是位置够低。

相反,从4月初开始,高位业绩好的票基本都是兑现走势,比如之前的德明利,以及今天的传音控股,再比如一季度被标榜高股息的个别煤炭公司,他们的共性是位置高:

实际上很多所谓的财报瑕疵都像是在为了下跌找理由,背后核心要素只有一个:位置。

这么拆解下来,基本就厘清思路了:

1) 场内做多的意愿并不弱,五一前持续缩量的环境里,低位的票不断有人愿意抄底,而且从分时图上看,都是机构式推土机买盘,比如恒生指数,非AI的半导体、化工等等,都有印证;

2) 市场对成长的接受度在不断增强,简单拍脑袋举个例子,1-4月的市场,喜欢5%的股息率+1%的成长,排斥1%的股息率+10%的成长,两者之间的估值差已经偏离到了历史高位,股息和成长天生就是周期钟摆的对立面,代表着风险厌恶的两个极端,1-4月投资者普遍对1年期以上的增速极度不信任,对即期的股东回报给予溢价,而这几天正在出现收敛的迹象,愿意对中高确定性、中低增速,且未来还会提高股东回报的企业进行估值修复。

最具象的3个例子:腾讯、宁德、北方华创,这三家最近都在脱离板块走独立趋势,大家可以自行点开K线图欣赏。

显然,这里指数的阶段性休整,市场在心态上要远比1月份积极,愿意给成长定价意味着愿意向前看。

所以最近一直在说,今年一季报开始向后看,研究对收益的贡献要比去年好,好好做投研,会有收获的。

接着昨天的话题,讨论短期的主线。

昨天说这个量能环境支撑不了低空和AI两个方向同时走强,今天早盘其实就印证了,贴一下早上的截图:

到这会儿收盘再看,昨天的普反里,但凡早盘没买或者提前没先手,看到之后再追进去,今天还能赚钱的,只有低空经济。所以这里的主线地位已经确立。

板块4月份最大的优势是免疫业绩(毕竟还在扶持阶段,出不了业绩是共识),且期间不断还有政策利好。

第一波行情,是产业发展的趋势逐步得到市场认可。(本质是认可发改和工信的政策力度)

现在的第二波,市场开始交易最快落地的环节,即确定性(本质是认可初步的商业化逻辑),这里面又分两类,一类是最快落地的城市,一类是确定性最高的基建/运营环节(个别品种同时叠了这两层buff),而后者一直是这轮以来我自己也看好的方向(再加辨识度最高的整机/动力),这些都在置顶的那篇《低空经济研究笔记》里,当时都已经说得很透了。

最后几个交易日还是继续按老思路做,节前积极应对即可,基建/运营/整机里的核心票不会换,都能反复搓。

另外是低位补涨的逻辑,站在当前节点向后看,接下来大概率会发散到各个地方上的扶持,他们的特性无外乎几类:

1) 当地带相关产能(如四川的军工)

2) 旅游大省,有确切的应用市场(比如海南/西藏)

3) 经济发达区域,相应号召,尤其是已经落后周边的情况下(比如浙江)

精彩讨论

全部讨论

周大,海光是不是雷了?

04-25 20:13

周大,怎么看模拟芯片!谢谢

04-25 16:59

周大,商汤大模型怎么看?

04-25 17:35

老师现在看好宁德时代,腾讯今年的走势吗

请教广联3个亿二期无人机投资主要是军工类,是不是不太纯正?毕竟交运物流才是无人机的最大场景。

04-25 16:48

四川九洲 西藏旅游 海南高速 第三点是?

预演一波低空,节后继续大涨一波鸡狗继续进场,然后跌个半年,明年再来一波,再然后发现产业进展低于预期搞不下去结束

04-25 17:12

周大,《低空经济研究笔记》没找到,能给个链接么,感谢!

04-25 22:30

海特高新周大觉得如何,中国最大的民营飞机MRO企业

04-25 18:54

炒地图的话,最靠谱的还是大湾区和长三角吧?几个逻辑硬的趋势票基本都是这两个区域。不过还是需要万丰来打开空间(今天尾盘涨停,有点杯柄的意思了),否则板块内总是打地鼠,搞起来太累,最后也赚不到啥钱。浙江的基建运营是哪个哦?