发布于: 雪球转发:1回复:24喜欢:17

工业金属/小金属与1月份的高股息是不能划等号的,金属一定是属于进攻型的仓位,而高股息则是属于典型的防守。

美元脱钩主导的贵金属,只要核心矛盾没有发生转变(债务规模),利率对它的影响约等于零,这个假期已经聊过了,昨晚CPI出来之后也算一个印证,即便短期有获利盘的兑现压力(这里指的商品不是股票),后面还会回到正轨。

而其他的工业金属基本都是交易供给逻辑(金涨价之后其他金属拔估值早已是过去式),以铜为例,3月份还只是预期主导的阶段(股票领涨),直到上周海外PMI出来之后才转为印证阶段(商品领涨,对应第一波的主升),现在的定价中对“供给刚性”这个要素已经比较充分了,姑且认为供给短期内不会再收缩,那么后续的走势就只取决于需求侧还能走多远(对应商品价格还能涨多少),也就是海外制造业的二次通胀强度 & 持续性,这个事情没人能够预测。

所以还在里边的资金,本质上是在“赌”4/5/6月的通胀粘性,在接下来直到4月数据出来前的这段时间里,股价大概率是震荡的(由一些无关痛痒的利空利多以及指数层面的一些扰动带来),电解铝也类似,这俩的预期差相对小一些了,玩不玩全看自己的风偏,其余譬如钨/稀土一类的小金属,还有一些预期层面的东西没落地,也许有空间,就不展开讨论了。

防守的线条里,这里主要是公用事业类(电力、燃气、公路、煤炭等),我个人认为相对舒适一些的是燃气,毕竟位置低一些,之前也没涨过股息的逻辑,我去各个渠道搜了一下,燃气相关的研报寥寥无几,说明多数人还没学习过,其他的几个高股息也许还行,但这个位置的预期收益率我自己感觉和空仓没啥区别,既然是防守一波那不如不买。

精彩讨论

我先睡了躺平鸟04-11 20:30

划重点:这个位置的预期收益率我自己感觉和空仓没啥区别,既然是防守一波那不如不买

全部讨论

04-11 20:21

相关的天然气重卡这块预期也不错的

04-11 22:44

周大低空怎么看

划重点:这个位置的预期收益率我自己感觉和空仓没啥区别,既然是防守一波那不如不买

04-12 11:22

周大,沪银走了没

04-12 12:42

周大,海光的业绩怎么看?

电力板块效应不错,设备类昨天很多放量了,防守也是不错的吧。

周大,低空还能拿吗

04-11 20:13

清晰

04-12 05:03

04-11 23:06

Thanks!