迎接吃饭行情

今日市场量能突破万亿:

北水连续第三天净流入:

最近重点看好电子+医药,今天盘面里最强的也是这两个方向。

1.电子

这一轮电子复苏的贝塔行情里,判断折叠屏赔率最优,存储和先进封装胜率最优

昨晚折叠屏销售数据周度高频数据出来之后无疑给了市场一剂强心针,板块集体大涨:

这一类to C消费电子终端产品的爆量逻辑之所以容易受到市场认可,一方面有高频数据支撑估计,再者,随处可见众多安卓品牌正在推出各类折叠款手机,身边也有越来越多的朋友开始尝试折叠屏。

目前折叠屏国内渗透率仅为3%,而高端机的市场占比(6000元以上)在30.9%,也就是说,哪怕不考虑下沉市场的折叠机,仅在旗舰机的范围内去拍渗透率的天花板,最高能展望10倍空间

当然这里面会有部分用户依然选择坚守普通大屏,最终具体能到多少是一个很主观的数据,所以只要高频数据的二阶导还在加速,这个渗透节奏就不会被证伪(最新一周已突破历史最高):

因此折叠屏的催化不仅仅局限在华为X5,包括荣耀、OPPO、小米、ViVO等安卓机同样在印证产业趋势,从今天维信诺的龙虎榜来看(1外资带3机构),明显不是炒题材了。

2.存储 & 封测

小米发布会里雷布斯曾提到“存储明年一整年都在涨价周期里,且每个季度都会上涨5%“,从目前的情况来看,23Q4开始直到24Q2,存储每个季度至少会上涨10%,这个涨价不是预测,而是上下游讨论之后已经确定的事情,网上的to C渠道内存条和固态硬盘涨幅甚至更高,如果这段时间有关注价格的朋友会很清楚行情。

存储涨价的逻辑来自于供需格局的扭转,前期经历了供给侧的产能缩减之后,当下已经逐渐开始出现供不应求的局面(补库+部分需求向上),同理,除了存储之外,紧接着就是柔性OLED(产能限制+折叠屏需求爆发)、CIS(手机拐点)、指纹芯片(手机拐点)。

每轮电子周期里,上游半导体的弹性之所以永远大于下游,就是因为多了这一层涨价的逻辑,毕竟多数ODM组装厂而言只有量增。

同样的情形上半年还遇到过一次:下游AIGC爆发时,英伟达A100价格近乎翻倍,近期海外芯片不再出口国内后,华为晟腾也于近期宣布涨价(15-20%)。

而封测则有不同,前面说过,封测所处的产业链位置决定了他是最先复苏的环节:需求复苏直接对应下游代工厂稼动率提升,从而导致封测企业在周期拐点阶段的EPS斜率领先于其他,板块这个位置+明确的边际改善比专利的段子更动听,所以最好别依据这类信息炒作,EPS改善的逻辑大于其他。

长电科技通富微电两家优势是胜率最够高、机构最喜欢的类型,也就导致赔率有点损失,而前期因为订单问题大幅下跌的后道设备企业长川科技相对弹性会好一些,后续也还有很多可以期待的催化。(当然胜率也就相对更低)

$长川科技(SZ300604)$

整个大电子这一次的筹码结构要比上一次好太多,而且不再是基于AI或审查美光这类估值驱动型的行情,而是有基本面支撑、有高频数据印证的复苏型交易。

消费电子里现在还有一类没有表现过:华为MR,这个词拆成两部分,华为自9月以来的赚钱效应毋庸置疑,甚至包括更早期的润和软件、小康股份(现赛力思),而MR的股性也非常不错,今年上半年Vision Pro发售前后,最相关的纯增量部分(瞳距调节)兆威机电从底部上涨近4倍:

所以把华为和MR加到一起(作为国内消费电子巨头,不可能放弃XR这个市场),后续大概率还会有一轮。(非华为的MR最近其实也已经开始反应消费电子的增量逻辑)

3.药

医药一直是减肥药+CXO的组合,现在减肥药开始分化,高位没东西落地股价很难接着涨,越往后越要关注板块整体的表现而不是某一支,坦白讲没人能够精准把握某一家潜在供应商到底什么时候会被市场认可,所以非实锤的高位一律不考虑再看,最稳的还是瀚宇药业和新诺威这两家。

今天从AH两地市场的表现来看,港股是流动性最敏感的环节,而A股顺周期则是宏观基本面最敏感的环节,今天港股的表现非常不错,而A股顺周期尤其代表者白水并无表现,说明新变量中明显由联储降息预期主导

昨天聊过,针对于这个因子,药里边最为受益的是CXO,尤其带减肥药的头部几家(药明、凯莱英、康龙),所以对于药这个大的行业而言,目前能够识别的最优赔率还是减肥药,而最优胜率则是CXO。

文末总结:

市场近期演绎的逻辑和这段时间以来重点讨论的思路有着很高的拟合度,在板块的选择中,阻力最小的方向一定是边际改善最大、且趋势最不容易被证伪的区域。

当下风偏改善的概率要远大于之前的“活跃资本市场”和“降印花税”,这个位置,只需要再来几根阳线,信仰即刻出现。

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全部讨论

初文2023-11-09 12:41

现有的麒麟芯片也带不动啊。

你猜不到呀2023-11-07 17:33

马丁就是Matin2023-11-07 10:20

买赵姨$兆易创新(SH603986)$ 直接满仓踏空

ptjxdcwzy2023-11-07 09:29

请教周大。第一张各时段成交数据哪里有?还是您自己整理的
谢谢

股市赚钱买猫粮2023-11-07 08:56

韦尔股份收益也很明显吧