我们八零后这一代小时候每逢到了夏天。最喜欢做的一件事情就是到自家的平房屋顶上，铺上一张凉席，躺在凉席上听妈妈讲关于天上各路神仙的故事。看着那璀璨而又深邃的星空，耳中听着遥远的传说，有时看星空久了也会产生如面对深渊一样的恐惧，但更多的是对遥远空间未知的好奇。前几天SpaceX星舰发射后虽然爆炸了，但毕竟为人类前往太空探索又迈出了一小步，我也自豪于火箭上似乎有我持有的上市公司的产品，好像我也为人类的太空事业做出了不小的贡献。然而随着火箭爆炸的还有再升科技近几天的股价，走势也犹如烟花升空到顶后下落时的绚烂。
每个人年轻时都有一个关于星辰大海的梦想。
回想二零年初建仓再升时的自信满满，誓与再升共成长时的雄心壮志，都随着最近几天的几根大阴线烟消云散。成也萧何败也萧何，让你成功的特质，很有可能也会最终导致你的失败。想想当初买入再升科技的理由，正是看中了董事长郭茂有异于同行业其他公司的雄心壮志。不是简单的把自己定位成一个苦逼的生产玻璃纤维棉的加工厂，而是有着造福全人类的伟大追求和梦想。
他以“干净空气”为使命，以“为节能洁净拼搏工作，为后代幸福努力奋斗”为愿景，秉持“以终为始”的目标导向，心无旁骛地把全部的精力投入到与“干净空气”相关 的工作之中,努力实 现“做全球干净空气行业的领军企业”的长期战略目标。再升科技为了实现这个长期战略目标在积极扩产玻璃纤维棉的同时，还不断并购或研发各种过滤材料，是全球少数能够同时提供高性能玻纤滤料、低阻熔喷滤料、高效 PTFE 膜、微静电 过滤材料和化学过滤材料等多种过滤材料的企业。
公司下游应用场景广泛，每一个场景都极具想象空间。近几年又接连开发再升无尘空调舒适系统； 汽车空气过滤产品； 建筑保温材料； LNG 高弹性保温棉毡； 航空航天用保温隔音材料； 化学过滤产品； 餐饮油烟过滤材料等新产品技术，开辟再升第二、第三成长曲线。可以说每一个下游应用的市场天花板都很高。上到航天领域下到新能源汽车，它的产品充斥着我们生活的方方面面。每一个领域的广泛渗透都会对再升科技的经营业绩带来质的飞跃，每一个细分的领域将来都可能是星辰大海。我想每一个重仓再升的股友都是和我一样，沉迷于再升宏大的愿景，幻想着任何一个细分行业的爆发，都会像20年初的口罩，会给股价带来数倍的增长空间。
晚上梦见千条路，白天还得卖豆腐。股价的上涨或下跌，短期看是投票机长期看还是称重机。股价对应的是财务报表上冰冷的数据，而导致股价崩盘的正是年报和一季报的业绩暴雷。细看公司年报会发现再升科技宣传的公司核心竞争优势并没有给公司带来高深的技术壁垒和护城河，而只是被动地随着整体行业环境上下起伏。在它产品应用的每一个下游都有着非常强硬的竞争对手，玻璃纤维棉作为众多下游产品的材质也并不是不可替代，它只是众多选择中的一种而已。
把公司干净空气业务和保温节能业务分开和行业中其他公司对比。2022 年，让公司业绩能和21年持平的是“干净空气”产品取得营业收入 101,653.23 万元，较去年同期增加 12.71%。但即使把下降60%的猪舍新风领域产品扣除，公司“干净空气”营业收入较去年同期也才增长了 22.08%。与主营业务做洁净室的亚翔集成2022年报营收增长37.39%相比也还是有不小的差距。公司“高效节能”产品年报实现营业收入 57,377.50 万元，较去年同期减少 17.34%。与主营业务做保温节能的赛特新材22年报营收仅下降10.35%相对比，也有一定的差距。另外四季度营收四亿两千万，净利润只有六百八十多万，扣非只有一百九十多万。这点没看明白，如果利润调节到了23年一季度，一季度也不应该利润这么低啊，难道是减商誉都减没了？
另外公司出口业务5.1个亿，营收减少，毛利率有所提高。国内业务10.7个亿，微增，毛利率却减少了接近十个点。所以全年营收虽然保持住了没有下滑，但利润却下降了40%。研发经费占比相比各领域竞争对手似乎不少，但因为它的下游触角过于广泛，需要研发经费的地方颇多，所以平均下去优势也并不明显。几个控股分公司唯一的亮点是重庆造纸工业研究院营收和利润都有所增加，说明再升的电池隔板产品有一定的增长，但是基数太小对整体利润的推动占比不大。
我们似乎是因为再升科技的宏大叙事和伟大梦想而买入。但到最后又似乎是因为公司业务过于复杂，力量难以集中，业务难以聚焦，最后导致业绩增长缓慢，而选择放弃。我们选择他是因为他的下游广泛，前景巨大，放弃他似乎也是同样的理由，下游触角延伸的太多太杂，难以跟踪判断。
不管怎么说，过去的都让它过去吧，我们面对的是未来。未来是什么？未来就是在当下买入或持有一只个股，它的明天是否比今天更好？业绩能增长多少？毛利率是否会提高？按照公司22年底公布的股票期权激励计划23年增长不低于25%，到25年增长不低于75%，对应现在静态市盈率29.77的股价有没有吸引力？站在一年后的时间看今天这个价格是否值得持有。
反复思考之后，终于我卖出了剩余的大部分仓位，买入了中国价值投资者最后的归宿贵州茅台。对于我来说这两家公司一个像是我们的生活，简简单单，茶米油盐，看得见摸得着；一个像是诗和远方，想起时心潮澎湃，却又让大部分人止步不前。选择没有对错，它代表的只是一种生活的态度。