回复@knife911: 1.部分同意，估值绝对是价投的首要因素，这点儿我是非常赞同的。
2.但价投之所以看中安全边际(估值)，并不是为了要挣估值修复的钱，而是为了避免估值过高，将来可能蚕食企业成长的利润。比如由于买入估值过高，虽然企业每年都在盈利，但由于估值的回归，股价不一定会上涨。
3.投资最重要的还是为了挣企业的钱，看中估值正是为了排除估值会影响企业未来盈利的影响。所以买入合理或低估的好企业，只要企业以后持续盈利，我们的投资就有保障了，因为估值已经很安全，估值继续下降的风险已经跟小了，而估值修复的钱是市场先生送的礼物。
3.这样也就理解为什么估值过高是卖出嗯一个指标了。其实真正的投资者并不喜欢自己买的标的从低估变成高估，最多最多修复但合理即可。因为如果变得高估，就会透支企业的利润，安全边际就没有了。投资者好不容易找到一个标的，由于估值过高不得不卖出，而卖出后不一定有好的投资标的，还得费心费力的寻找估值又好，企业又好的标的。所以真正的价投不喜欢自己的股票估值变得很高，不喜欢被迫卖出。
4.综上所述，价投追求的是挣企业的钱，而估值修复的钱只是随便不得已而为。安全边际(估值)正是挣企业的钱的保障。//@knife911:回复@h大志:所以第八条里，低估值是价投的首要特点，就是赚估值修复的钱。换言之，不说咋估值的价投，都是伪价投。
至于成长，是做为估值中的一个要素而被考虑到的