$阿斯麦(ASML)$ 公司业绩略超预期，通胀压力下，毛利率承压。2022Q2，ASML单季度实现营业收入54.3亿欧元，同比增长35.1%，环比增长53.7%，略高于Q1指引(51-53亿欧元)。22Q2公司实现归母净利润14.1亿欧元，同比增长35.9%，环比增长102.9%。公司22Q2毛利率49.1%，位于指引下限，主要系通货膨胀影响，公司成本增加，供应链压力也增加了公司单件产品的固定成本。公司Q2净利率为26.0%，EPS为3.54欧元。收入结构方面，设备收入41.4亿欧元，占比约76.2%，安装服务管理业务收入13亿欧元。

　　二季度出货高增，中国大陆收入环比下滑。2022Q2公司共发货14台EUV设备，确认12台EUV收入(Q1仅3台)，约20亿欧元，环比增加234.3%，公司EUV设备ASP约1.63亿欧元。Q2共确认收入79台DUV收入共21.5亿欧元，以ArFi DUV为主。分下游应用，公司Q2营收中逻辑占71%，存储占29%。分地区来看，台湾、韩国地区客户贡献了公司Q2主要的收入来源，中国大陆设备收入仅占10%，约4.1亿欧元，较Q1的7.8亿元环比下滑46.7%。但公司强调，中国是半导体行业重要参与者，仍是公司的重要客户，尤其在20~65nm的成熟制程，对公司DUV设备需求旺盛。

　　Q2订单创纪录，积压订单保障今明年业绩。2022Q2公司新增订单达84.6亿欧元，较Q1增长21.3%，创下公司单季新增订单纪录。其中包结54亿欧元的EUV (0.33NA&0.55 NA)设备订单以及31亿欧元的非EUV订单。新增订单中60%为逻辑芯片用。公司认为尽管消费市场有需求放缓的迹象，但HPC和汽车等细分市场仍有强劲需求，公司供不应求，积压订单已超过330亿欧元。公司预计2022业务不会受全球衰退的影响，2023年业绩也有所保障。

　　2022Q3营收环比基本持平，新增8家EUV设备客户。公司预计Q3营业收入在51-54亿欧元之间，较Q2环比基本持平，其中有11亿欧元因Fast shipment推出到后续季度，且全年营收增速预期下调至10%。预计Q3及全年毛利率仍在49%-50%水平。到23年底,公司将向8家新的晶圆厂出货EUV,公司乐观预计2023年能有60台EUV设备和375台DUV设备的实现收入，进入ASML的又一个增长年。产能方面，公司预计到2025年将有90台EUV 0.33 NA设备和600台DUV的出货能力以满足客户需求。