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[鼓鼓掌] 感谢

$特斯拉(TSLA)$ //@Jeffli2000:新能源汽车中的苹果，等待绽放 @一滴蜜糖 @鼎天投资-投资未来

报告作者：DTZC
本季度业绩，剔除收购影响，收入利润均略超出市场预期。
Digital Media ARR同口径为6833M，高于市场预期的6789M。创意与设计类工具的增长保持强劲。但从电话会议公司的评论，未来增速会逐渐自然下降，也符合剩余on-premise老用户的转化难度逐渐提升的逻辑。
Experienc...

大家圣诞元旦快乐 [笑]

“创新之路任重道远，仿制药龙头如何应对政策压力？”—中国生物制药覆盖研究

报告作者：DTZC 报告出处：DTZC
核心要点： 
中国生物制药Pipeline以仿制为主，创新药不多且短期难以上市，未来3-5年核心还是一个仿制药公司； 
2018年除并表和新上市品种外旧有产品业绩增速有所下滑，以目前Pipeline来看新产品难以完全对冲旧产品的下滑趋势； 
带量采购...

爱尔眼科全年业绩高增长，如期而至—2018Q3业绩点评

报告作者：DTZC 报告出处：DTZC
业绩看点
1. 公司前三季度营业收入61.24亿元，同比增长39.75%，公司会把全年收购的医院在Q4进行合并报表，以现在的数据来推测，全年收入保证在40%以上，甚至可能有45%以上。
2. Q3净利润率17.3%，高于我们给出的16%的预测。主要因为今年9月新出的研...

NovaSeq带动业绩强劲增长，广阔测序市场未来可期——Illumina 2018Q3业绩点评

报告作者：DTZC 报告出处：DTZC
业绩概况： 
(1)2018Q3营收8.53亿美元，同比增长20%，超市场预期~3.0%；Non-GAAP EPS 1.52，同比增长36.9%，超市场预期~20.7%，连续4个季度超市场预期。 
(2) 2018Q1-Q3营收24.66亿美元，同比增长24.86%，Non-GAAP EPS $4.40，同比增长71.9%。 <...

Tesla：Model3毛利率大超预期，带领Tesla实现Gaap盈利——18Q3业绩点评

报告作者：DTZC 报告出处：DTZC
Q3核心要点：
Model 3交付 56065辆；Model S+X 交付 27710辆 
Gaap净利润3.12亿美元，Non-gaap 净利润5.16亿美元 
运营利润4.17亿美元，opm6.1% 
Q3自由现金流8.81亿美元，运营现金流14亿美元；Q4会继续Gapp盈利和产生自由现金流 <...

NFLX2018Q3财报点评：用户数大超预期，现金流压力依然很大，需要保持每两季度融资

报告作者：DTZC 报告出处：DTZC
18财年Q3 Key Points： 
18Q3 Netflix共新增696万用户，创下第三季度用户净增的纪录，其中美国新增109万，海外新增587万用户，远超公司指引的65万和435万； 
在加息周期中，公司继续内容高强度投入，保持2个季度融资一次；19财年现金流流出情况会...

新东方：在复杂政策环境下波折前行，online投入拖累利润——FY2019Q1业绩点评

报告作者：DTZC 报告出处：DTZC
FY19Q1要点 
本季度Topline增速没有问题，K12业务继续保持高增速同比增长49%，其中Pop增长48%，U-can增长49%； 
利润率大幅度低于市场预期和公司指引：Non gaap opm同比下降4.4%，公司预计margin下降1%；公司表示其中2%是受online投入影响，1.1%...

微软：LinkedIn并入商务云大家庭，Gaming成为业绩增长第三极——19Q1财务分析

报告作者：DTZC 报告出处：DTZC
总结：
整体业绩增长趋势强势，仍然受益于健康的宏观环境以及IT支出增长趋势，特别是客户的混合云、公有云需求。
生产力工具的SaaS转型稳步推进，Office 365保持良好的增长态势，订阅数加速增长，ARPU的提升，Dynamics 365与Adobe及SAP结成战略联盟...

恒瑞医药_2018年Q3业绩点评：单季度增长小幅加速，整体经营稳健向好

报告作者：DTZC 报告出处：DTZC
核心要点： 
公司Q3营收46.78亿，同比+26.26%，归母净利润9.77亿，同比+29.5%，收入超市场预期4.6%，净利润超9.1%，去除股权激励费用单季度7000万，抗癌药增值税下调带来的1个亿利润，以及理财产品收益5500万，Q3内生净利润增速25%； 
在19K、吡...

海康威视18Q3财务分析：复杂宏观环境下加强“内功”修炼

报告作者：DTZC 报告出处：DTZC
海康威视季度总结： 
收入、利润miss市场预期，全年指引下调； 
境内外出现了宏观环境较大的变化，从这两个季度的情况来看，安防整个行业的需求会受到一定影响：1) 境内整体经济环境的恶化，去杠杆的推进，尽管政府的安防支出意愿不变，支付能力...

携程2季度业绩点评：季度环比逐步好转，全年实现弱复苏核心观点

报告作者：DTZC 报告出处：DTZC
携程季度环比逐步好转，全年实现弱复苏核心观点
1、 18Q2收入符合预期，利润超市场预期，剔除公允价值变动带来的一次性收益，公司non-GAAP OPM略超市场预期。Q2收入比Q1略有恢复，公司预计2018年收入会呈现现低后高的走势，季度逐季改善。
2、预计携...

Salesforce季度更新：收购整合效果佳，业务发展趋势好

报告作者：DTZC 报告出处：DTZC
CRM季度总结：
业绩上看，收入、利润都超市场预期。
营收方面，各个板块的内生增长良好。
由UR计算出的Billings指标来看，在Q2 billings略超市场预期，RPO指标显示出长期收入增长稳健，未来Topline 20%+的增速很有保障。
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