读《作茧自缚》有感


如果用一句话来形容金良兄给我的感觉,那就是确认过眼神,你是我要找的人。每每看过他的文章,我都在想,这不就是我努力希望成为的那个更好的自己吗?所谓见贤思齐,可能就是这种感觉吧。

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每次与金良兄聊天,天南地北,古今中外,历史经济,飞行投资,无所不谈,总感觉不够尽兴,作为一名投资人,我认为他是一位比飞行员更懂飞行的人。


自三年前金良兄的雄文《投资者能从飞行员身上学到什么》发表在巴伦周刊,他就时常与我分享他的心得,比如《母亲的智慧》,《因果序列,结果的结果》,以及《作茧自缚》,这些文章都让我受益匪浅,感觉就像一位经验丰富的兄长,带领好奇的我行走在光怪陆离的资本市场。


我们在平时的飞行中,每一个关键的飞行阶段都会严格的执行飞行检查单,即使这些动作我们已经完成过上万遍,也不能直接依靠记忆做出可以起飞或者落地的决策与动作。芒格说过:“聪明的飞行员即使才华再过人,经验再丰富,也决不会不使用检查清单。” 为此,芒格还有模有样的学着飞行员的样子为自己的投资决策做了一个检查清单,为投资决策保驾护航。(芒格的检查清单在文章后的附注)


芒格的检查清单有针对公司分析的,也有针对人类误判心理学的,金良兄的这篇文章就是针对人类误判心理方面,作了生动且有迹可循的描述与剖析。这些详实的内容可以作为我们检查清单的细化版本,时时拿出来阅读,避免自己陷入其中某一种或几种心理误区。


我将这些标题抄录了下来,做成卡片,投资很简单,但不容易,感谢金良兄慷慨的将自己的所见所闻,所思所想与我们分享,这如同我也与他共同见证了这些事情一般,让我时刻保持清醒,避免掉入人类误判心理的陷阱。


成功的路没有固定的套路,需要因时制宜,因地适宜,但如果我们我们知道哪些坑是被其他聪明人踩过的,尽力去避开这些陷阱的过程往往就是通向成功的道路了。


担心失去机会;炮制,传播某个信念,然后自己信了;相信故事;看后视镜开车,或者推论错误;迷信权威抄作业;不愿放弃沉没成本持续投入;把梦想当现实,根据梦想决策;低估失败的风险;过度自信、高估自我;错误归因于过度外推、忽略反面例子;嫉妒、心态失衡;忽视、容忍道德瑕疵;纸醉金迷;践踏法律;自相矛盾;变色龙;疯狂的杠杆;嘲笑会计体系。



附:“查理芒格的投资检查清单”——《穷查理宝典》


想要学习芒格,第一步就要了解了查理的总体思维方式和他的投资思维方式。而现在这篇就是就是他推崇并一直使用的工具:“检查清单”检验法。


查理不会按照清单上的次序逐一应用下面这些原则,这些原则出现的先后也跟它们的重要性无关。每个原则都必须被视为整个复杂的投资分析过程的一部分,就像整幅马赛克图案中每个单独的小块那样。所以,你看到那个对你最受用就尽管拿去用就好。


风险:所有投资评估应该从测量风险(尤其是信用的风险)开始

测算合适的安全边际;

避免和道德品质有问题的人交往;

坚持为预定的风险要求合适的补偿;

永远记住通货膨胀和利率的风险;

避免犯下大错;

避免资本金持续亏损。


独立:“惟有在童话中,皇帝才会被告知自己没穿衣服”

客观和理性的态度需要独立思考;

记住,你是对是错,并不取决于别人同意你还是反对你----唯一重要的是你的分析和判断是否正确;

随大流只会让你往平均值靠近(只能获得中等的业绩)。


准备:“唯一的获胜方法是工作、工作、工作、工作,并希望拥有一点洞察力。”

通过广泛的阅读把自己培养成一个终生自学者;

培养好奇心,每天努力使自己聪明一点点;

比求胜的意愿更重要的是做好准备的意愿;

熟练地掌握各大学科的思维模型;

如果你想要变得聪明,你必须不停地追问的问题是“为什么,为什么,为什么”。


谦虚:承认自己的无知是智慧的开端。

只在自己明确界定的能力圈内行事;

辨认和核查否定性的证据;

抵制追求虚假的精确和错误的确定性的欲望;

最重要的是,别愚弄你自己,而且要记住,你是最重要被自己愚弄的人。


严格分析:使用科学方法和有效的检验清单能够最大限度地减少错误和疏忽。

区分价值和价格、过程和行动、财富和规模;

记住浅显的好过掌握深奥的;

成为一名商业分析家,而不是市场、宏观经济或者证券分析家;

考虑总体的风险和效益,永远关注潜在的二阶效应和更高层次的影响;

要朝前想、往后看----反过来想、总是反过来想。


配置:正确地配置资本是投资者最重要的工作。

最好的用途总是由第二好的用途衡量出来的(机会成本);

好主意特别少----当时机对你有利时,狠狠地下赌注吧(配置资本);

别“爱上”投资项目----即使你投入巨大心血,也要依情况而定,照机会而行。


耐心:克制人类天生爱行动的偏好。

“复利是世界第八大奇迹”(爱因斯坦),不到必要的时候,别去打断它;

避免多余的交易税和摩擦成本,永远别为了行动而行动;

幸运来临时要保持头脑清醒;

享受结果,也享受过程,因为你活在过程当中。


决心:当合适的时机出现时,要坚决地采取行动。

当别人贪婪时,要害怕;当别人害怕时,要贪婪;

机会来临的次数不多,所以当它来临时,抓住它;

机会只眷顾有准备的人:投资就是这样的游戏。


改变:在生活中要学会改变和接受无法消除的复杂性。

认识和适应你身边的世界的真实本质,别指望它来适应你;

不断地挑战和主动地修正你“最爱的观念”;

正视现实,即使你并不喜欢它----尤其当你不喜欢它的时候。


专注:别把事情搞复杂,记住你原来要做的事。

声誉和正直是你最有价值的财产----而且能够在瞬间化为乌有;

避免妄自尊大和厌倦无聊的情绪;

别因为过度关系细节而忽略了显而易见的东西;

千万要排除不需要的信息;

直面你的大问题,别把它们藏起来。


终身学习:就算沃伦·巴菲特也不得不成为一部不断学习的机器。



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全部评论

行者关02-20 11:35

行者关02-20 11:34

梭爷子02-20 08:12

谢谢关老师提醒!我也应该列一个适合自己的检查清单

不小顽童02-19 22:20

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