--2022.06.22 方案披露更新
根据龙头公司中国中免的数据，21年营收676.76亿，22年一季度167.82亿，对比海免分别是27倍和12倍，中免目前市值3854亿，对应海免142亿-321亿，乐观取值海免市值 321亿。
考虑到海免在20年12月31日开业，21年一季度处于初始营业状态，按照中免19年，21年的一季度占比全年26-28%之间，22年一季度13.83亿，预计全年营收51亿。
按这个折算，
（1）假设交易对价范围1-5倍PS，取中国中免并购1.3倍PS
（2）交易对价=1.3*51=66.3亿元（考虑到一季度营收已经13.8亿）
----2022.06.22 方案披露50-60亿交易对价，这样算是划算的。
交易对价50-60亿，按55亿估算，
（3）发行的股份数量：11.09*X+Y=55亿，Y<0.948亿股*Z（Z大概率20元以上），估算为需要增发4.05亿股
（4）公司总股本=4.05+3.16=7.21亿股
（5）估算海汽集团二级市场合理估值：1、按目前中免的PS=5.7估值，海免估值折算290亿，那么估值在290+38=328亿左右。2、根据前面估算按一季度营收对应海免市值 321亿，321+38=359亿。海免对应市值应该在328-359亿之间。
股价 328亿/7.21亿=45.49元。359亿/7.21亿=49.79元，对应海汽集团股价在45.49-49.79元。$海汽集团(SH603069)$ $中国中免(SH601888)$ $海南高速(SZ000886)$