你说的情形差不多理解了ROE的本质。
不过描述的还可以更简单，思维可以更清晰。
ROE本质就是再投资的收益率。例如一家企业看好自身所在行业的市场增长，打算扩产扩大规模，并将分红等分配以后的现金利润作为资本金，这就是典型的再投资的情形。如果该企业原本ROE为20%，那么再投资项目投产后收益率超过20%，那就会抬升整体ROE，说明（1）企业的运营能力强，显示出规模效应，（2）企业战略判断较为前瞻，可能是未来潜在的领先者。最后反映到资本市场上的结果就是（1）企业业绩加速成长，因为规模效应；（2）企业的估值抬升，因为ROE提升反映企业的行业地位上升。
相反，如果再投资ROE低于20%，说明（1）可能该行业缺乏规模效应，商业模式不佳，缺乏长期的投资价值；（2）如果不是行业的原因，那就是企业自身运营能力或者战略判断有所缺陷，管理层的不优秀也会大幅影响企业的长期价值。
综上，ROE其实是一个动态评估的过程，其变化有时是行业的因素，有时是企业自身的因素，需要更加深入地区探究ROE背后发生的故事，才能更加明晰企业的未来价值。