焦总这是偷偷地铺垫,明示地不要
再看看恩捷上市以来的营收和年利润增长情况:
看看,多么优秀的五连击高增长!难怪资本市场愿意给它高估值。
怎么做到的呢?
并不是!
看看下面这张隔膜产品的价格图,答案是显而易见的!
2014年至今,隔膜价格从接近7元/平米,跌到了现在的1.3元/平米,中途只有2015-2016年价格有过短暂反弹,其余时间价格都是一路向下。
顺势而为,事半功倍。只有时代的恩捷股份,没有恩捷股份的时代!
①新能源汽车的快速崛起,动力电池的需求2020年迎来爆发元年。
②风电光伏对储能电池的需求开始爆发,2022年是元年。
看下图,一路的价格战下,恩捷股份始终保持了50%左右的合理毛利率,竞争对手除了星源材质(隔膜老二)可以比较紧的咬住以外,其它家的毛利率受价格影响都非常大,甚至有两三年都是亏损!
毛利率持续高于对手那么多,说明了恩捷在工艺改进和原料采购上的较大优势、恩捷的这种持续成本优势是碾压对手的,是可以让对手望而生畏的!
再看一图,就算是跟老二星源材质相比,恩捷的毛利率和净利率也是高出了一个档次!
尤其是费用率明显低于对手,这说明了恩捷股份的管理水平相当优秀!
关于成本优势如何而来,恩捷股份给出了自己的解释:
①工艺不断改进降成本。
②技术和管理持续提升良率。
③绑定大客户放心扩产。
④规模优势。
2015-2019年,凭借成本优势,逆势扩张,从产业新人追赶为行业龙头!
2020-2025年,奠定夯实行业龙头地位,国内市占率超过45%,全球市占率超过30%!
恩捷深知自己只是一个专业做隔膜的,新能源行业再大,恩捷既不可能横向去做正负极电解液,更不可能往下延伸所谓的一体化做电池同客户抢饭吃!
所以恩捷选择了一条很聪明的路:一方面和大客户签长协,同时还和大客户合资建隔膜厂,自己控股并表即可。这样可以让自己放心大胆的扩产!
实验室谁都能做出来,难的是持续稳定的做好,更难的是成本能持续碾压对手,把一件事做到极致,从而让对手失去发展空间,这大概就是恩捷的战略,赞!👍
锂矿、电解质、正极、负极、隔膜、电解液…下一个恩捷应当具备以下特征:
①成本和规模必须碾压对手。
②研发创新必须给力,才能确保成本优势可持续。
③绑定大客户,才能放心扩产。
④管理水平必须优秀。
⑤企业战略必须聚焦。
⑥老板的企业家精神不可或缺。
⑦任何产品都有生命周期,第二增长曲线必须也要顺势而为处在蓬勃向上的好赛道里。
个人比较看好下一个恩捷将从“电解质”里面脱颖而出,因为电解质已经有龙头在持续降成本和快速扩规模,目前电解质各家的成本和规模差距已经拉得非常开了,接下来就看龙头公司的战略了。拭目以待,静待花开🌸
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