$王府井(SH600859)$ $首商股份(SH600723)$
王府井现金选择权价格：33.39元，目前具有现金选择权的投资者，合计持股市值2亿元左右。通常来说，上市公司是不希望回售的，而且如果股价低于33.39元，也给了符合条件的投资者套利的机会，就算看好王府井的未来，也可以以33.39回售，再以低于这个价格买回。因此为了让投资者规避现金选择权，上市公司大概率会在9.15日收盘前将股价拉高到33.39以上，而且有一定溢价，否则投资者担心复牌后回调。但考虑到定增价格还未定（不排除已经定了但未公布），股价也不会拉的太多，预测35元左右。

如果溢价磨平，则首商的价格为：35*0.3058=10.7元 ，通常首商应该有溢价，如果刚好10.7，不如卖掉去买王府井，不用被长时间停牌。

10.7/9.35-1=14.47% 也就是说参与停牌相当于买入折价14.47%的王府井股票，考虑到停牌时间大约2个月，存在较多的不确定因素，投资者要结合自身情况，考虑是否参与停牌。

总体来说，我看好王府井后市：股价无论是回调幅度还是回调时间都够了；停牌期间定增已经落地；后面有环球影城、免税落地等多项利好预期，目前估值偏低。