在全球经济的大潮中，稀有金属一直是产业竞争的焦点。近年来，随着环保监管的加强和资源开采的限制，钨作为重要的战略资源，其市场供需状况及价格走势备受瞩目。中信证券的最新研究报告为我们揭示了这一领域的深刻变化，并对未来钨价走势提出了预测。
中国是全球最大的钨资源储备国和生产国，占据了全球钨市场的主导地位。然而，受到开采总量控制、矿山品位下降以及环境保护要求提升等多重因素的制约，我国钨精矿产量自2019年的14.5万吨减少至2023年的12.3万吨。这一系列变化直接导致了钨资源的供给端持续紧张。
首要的影响因素是政策导向下的开采总量控制。为了保护稀有资源并防止过度开采，国家对钨矿的开采实施了严格的配额制度。这种宏观调控手段虽然有效避免了资源的枯竭，但也限制了市场上的供应量，从而在一定程度上推高了钨价。
其次，矿山品位的下滑也不容忽视。随着易采区域的资源逐渐枯竭，矿业公司不得不转向品位较低的矿区进行开采，这无疑增加了生产成本，降低了效率。成本的增加最终会转嫁到产品价格上，进一步加剧了钨价的上涨压力。
再者，环保监管要求的提高对钨矿开采形成了新的挑战。环保政策的收紧使得许多不符合环保标准的矿山被迫关闭或减产，这不仅减少了市场上的供应量，还提升了整体行业的环保成本。这些成本最终也会体现在钨产品的市场价格上。
面对供应端的紧缩，下游制造业的复苏却带来了需求的增长。随着全球经济的逐步回暖，特别是制造业的复苏，对钨的需求开始增加。这种需求的上升与供应的紧张形成了尖锐的对比，为钨价提供了坚实的支撑。
基于以上分析，中信证券预测钨价可能会强势上涨至18万—20万元/吨。这一预测建立在当前供应紧张和需求回暖的基础上，同时也考虑了短期内国内外新建项目较少，增量有限的实际情况。
对于投资者而言，这一趋势意味着相关钨业公司将面临巨大的发展机遇。在钨价可能创新高的预期下，那些拥有丰富钨资源储备、高效生产能力以及良好环保记录的公司，将成为投资者关注的焦点。这些公司不仅能够在价格上涨中获益，还能在市场竞争中占据有利地位。
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