我的意思是，16—19增长牛逼，有这么高估值吗？公司没变，20—21估值提升这么大，很大一部分是全球放水提升的。趋势投资和基金抱团又起到了推波助澜的作用。现在杀估值，只是把放水，趋势，基金带来的加成收回去罢了。公司还是那个公司，只是价值回归。超长期持有一个企业，收益率和它的POE差不多，显然通策偏离过大了。